Un Mercato Insensibile ai Dazi? L’Illusione della Resilienza
I mercati finanziari hanno reagito con sorprendente nonchalance all’ultimo round di minacce tariffarie di Trump. Nonostante i dazi rischino di complicare i flussi commerciali globali, l’indice S&P 500 ha mantenuto una relativa stabilità, sostenuto da due convinzioni:
-
Consumi blindati: Gli investitori credono che la forza dei consumatori statunitensi possa assorbire eventuali rincari, grazie a un mercato del lavoro resiliente e alla crescita dei redditi.
-
Effetto Pace: Parte dell’euforia è legata a voci di un’accelerazione dei negoziati Russia-Ucraina. Tuttavia, i diplomatici restano cauti: Il condizionale è d’obbligo.
Il calo del Dollaro: Un Terremoto Silenzioso
Mentre i titoli azionari navigano in acque tranquille, il biglietto verde sta vivendo la sua peggiore performance semestrale dal 1991. Lo US Dollar Index è crollato del 10% da febbraio, toccando minimi storici sotto quota 98.
Tre i fattori chiave:
-
Debolezza Strutturale: Il deficit pubblico USA (36,2 trilioni di dollari) e i tagli fiscali approvati dalla Camera hanno eroso la fiducia degli investitori.
-
Politiche di Trump: La guerra commerciale con la Cina e i dazi “a scopo negoziale” hanno spinto i capitali verso valute alternative come euro e yen.
-
Tassi in Divergenza: La BCE taglierà i tassi più della Fed (-150 pb vs -125 pb), ma l’euro sale lo stesso (1,16 oggi, 1,25 previsto nel 2026). Un paradosso che segnala la fuga dal dollaro.
*Morgan Stanley prevede un ulteriore crollo del 9% entro metà 2026, con EUR/USD a 1,23*.
Trimestrali USA: Il crollo di Fortinet e Amazon
Fortinet (FTNT): Il Tonfo del -25%
Il titolo cybersecurity ha subito una delle peggiori battute d’arresto dopo un Q2 neanche troppo deludente:
-
Supporti Critici: Dopo il crollo, il prezzo ha toccato i 70$. Un break sotto i 66$ aprirebbe la porta a ulteriori ribassi, costringendo i trader a uscite d’emergenza.
-
-
Scenario Rebound: Se il supporto regge, un rimbalzo verso i 90$ è plausibile entro metà agosto.
-
Limbach (LMB): Calo tecnico veloce e recupero
-
Crollo dovuto a dati economici non esaltanti.
-
-
Operativamente ho approfittato il giorno dell'apertura a -25% per fare un giro tra i 105 e i 111 dollari.
-
-
Tecnicamente il titolo prevede una zona buy ai 92$ e target tra i 117$ e i 128$.
-
Stop loss sempre proporzionali al proprio profilo di rischio ma tecnicamente sono punti che se rotti al ribasso non vanno affatto ignorati.
Amazon (AMZN): La Scomoda Verità su AWS
Nonostante ricavi +13% e utili netti +34%, il titolo ha perso l’8.27% in una seduta:
-
Cloud in Ombra: Amazon Web Services (33% di margine operativo vs 36% del 2024) cresce meno dei rivali Microsoft Azure e Google Cloud.
-
-
Livelli Chiave: Il supporto a 180$ è la linea rossa. Una rottura sotto i 207$ potrebbe innescare vendite aggiuntive, mentre il fatto che stia riconquistando i massimi di periodo gli lascia l'unica resistenza ai 240$.
Tabella: Punti Tecnici da Monitorare
| Titolo | Supporto | Resistenza | Scenario Positivo |
|---|---|---|---|
| Fortinet | 66$ | 90$ | Rimbalzo ad ora 70$ |
| Limbach | 92$ | 128$ | Rimbalzo a 100 $ |
| Amazon | 180$ | 240$ | Lavorare oltre i 207$ |
Obbligazioni: Il Rimbalzo Sostenuto dal Dollaro Debole
Il rally dei bond questa settimana è un effetto collaterale della crisi valutaria:
-
Fuga verso Coperture: Con il dollaro in caduta, gli investitori cercano rifugio in Treasury e gold-ETF. L’oro ha toccato massimi a 326 miliardi di asset gestiti.
-
Yen e Franco Svizzero: Le valute rifugio hanno sovraperformato (+3% in una settimana), mentre il carry trade sullo yen si smantella (USD/JPY sotto 143).
Strategia: Secondo UBS, gli investitori europei dovrebbero coprire il rischio valutario sull’esposizione azionaria USA.
Cosa Aspettarsi ad Agosto: 3 Scenari
-
EUR/USD verso 1,20: Se i dati USA deludono, il cambio potrebbe accelerare.
-
Amazon a 207$: La settimana trascorsa ha già rasserenato l'atmosfera ma c'è sempre tempo e speranza che possa ritestare il supporto.
-
Rischio Trump: Nuovi dazi sulla Cina potrebbero ribaltare l’attuale calma dei mercati in 24 ore.
In Chiusura: Il dollaro non è più un bene rifugio secondo alcuni analisti. È un sintomo di un malessere più profondo: gli investitori dubitano della capacità degli USA di governare shock fiscali e commerciali. Ma questa crisi offre opportunità: oro, valute alternative e titoli difensivi europei (utilities, salute) potrebbero essere i vincitori dell’estate. Per chi opera sui supporti tecnici, agosto sarà il mese della verità per Fortinet, Limbach e Amazon.
Fabio Tanevini è un trader privato e potrebbe detenere gli strumenti finanziari oggetto delle sue analisi risultando così in conflitto di interesse con i lettori.
Il nostro giornale rispetta la Carta dei Doveri dell’Informazione Economica clicca qui >>
