Abbiamo sempre seguito con interesse Cremonini.Forse gli amici di piu' lunga data ricorderanno i nostri pezzi dal titolo " ma siamo tutti vegetariani ?" di qualche anno fa.
Ora Cremonini vede classare in borsa la sua importante controllata MARR, una redditizia societa' di cui sottoscriveremo il lotto minimo.
Cremonini opera,oltre che nella distribuzione con Marr(fatturato 794 milioni nel 2004),anche nella produzione di carni bovine e prodotti trasformati-fatturato 1005 milioni nel 2004-(Montana) ed ha la leadership nella ristorazione a bordo treno e nelle stazioni ferroviarie-fatturato 268 milioni nel 2004( Chef Express)
Con i soli conti della serva si scopre-prescindendo ovviamento dall'indebitamento di Cremonini per 425 milioni e dalla maggiore redditivita' di Marr,che il 66,7% di MARR,in portafoglio fino a oggi di Cremonini,viene valutato,sulla base del prezzo massimo di classamento 341 milioni di euro.Tutto questo mentre Cremonini capitalizza 341 milioni.
Cremonini ridurra' solo parzialmente la sua partecipazione in MARR (così da poter distribuire sicuramente un bel dividendo come quando vendette ai fondi il 30%) ma che continuera' a controllare con oltre il 50% questa importante societa'.
In questi giorni i fondi stanno probabilmente liquidando Cremonini per posizionarsi sulla controllata.Questa la ragione della debolezza
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Guido Bellosta è un trader privato e potrebbe detenere gli strumenti finanziari oggetto delle sue analisi risultando così in conflitto di interesse con i lettori.
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