Nel mezzo della botta all’ingiù, primavera 2020, mi ritrovai immerso fra tanti articoli ché la recessione era arrivata. Il National Bureau of Economic Research (NBER) la definisce così: "una flessione significativa e generalizzata dell'attività economica che dura per più di qualche mese e che di norma si riflette nel prodotto interno lordo (PIL) reale, nei redditi reali, nell'occupazione, nella produzione industriale e nelle vendite all'ingrosso e al dettaglio". È causata da fattori endogeni o esogeni: dal normale ciclo espansione /recessione oppure da choc/cause esterne al sistema.
Bene, in fin dei conti si tratta di una cosa normale, sana, buona e giusta, in quanto non è pensabile che, per ritrovare un certo equilibrio, la crescita non sia seguita da una flessione. La brutta notizia è che fa dei danni ai portafogli già quando si vede in lontananza in quanto i mercati si muovono in anticipo. Pertanto, quando il risparmiatore legge la notizia, spesso la frittata è fatta.
Il “medico” , professionista della prevenzione, prescrive degli appositi “esami del sangue”, alla ricerca di segnali premonitori della malattia. Ecco che, come in medicina, risulta importante lavorare in anticipo, precedere queste fasi in tempo utile al fine di adottare le opportune modifiche prima che le borse inizino la virata a sud. A noi serve il corrispettivo dell’analisi del sangue, un “navigatore” che segnali il pericolo, ovvero uno o più strumenti che consentano di anticipare chi … ci anticiperà.
In questo caso può essere utile il World – OECD CLI Diffusion Index vs. MSCI ACWI Index. Come si vede nel grafico, una volta raggiunte certe soglie, non può ulteriormente migliorarsi; pertanto è come se partisse il conto alla rovescia che ci separa dalla prossima recessione. Si inizia con il perdere impulso, poi arriva un piccolo raffreddore e mese dopo mese la faccenda si complica. La statistica suggerisce di parlarne nell’autunno 2026. Ma chissà quanti mesi prima i mercati la anticiperanno? E quale sarà il pretesto-catalizzatore che sceglierà quella bestia del mercato?
