Il 2024 si chiude con numeri che evidenziano la capacità di Technogym di mantenere una crescita sostenibile, nonostante un contesto macroeconomico ancora complesso. Il brand di Cesena continua a distinguersi nel segmento premium del fitness e del wellness, grazie a un modello di business incentrato su innovazione, digitalizzazione e un posizionamento di mercato che privilegia qualità ed esclusività.
La crescente attenzione alla salute e al benessere sta favorendo la domanda di attrezzature e servizi personalizzati, un trend che Technogym ha saputo intercettare con un'offerta sempre più integrata e tecnologicamente avanzata.
FATTURATO DI TECHNOGYM:
Nel corso dell'esercizio 2024, il fatturato consolidato del gruppo si è attestato a 901 milioni di euro, registrando un incremento del 11,3% rispetto all'anno precedente.
Nel post-Covid19, la crescita dei ricavi risulta più sostenuta rispetto alla fase precedente: il CAGR 2020-24 con è risultato essere pari al 15,32% rispetto al 6,83% della fase 2015-19.
La crescita è stata supportata sia dal segmento B2B, che continua a rappresentare il core business dell'azienda, sia dal segmento consumer, in espansione grazie alla maggiore diffusione della cultura del fitness domestico.
A contribuire alla crescita dei ricavi è stata anche l'innovazione di prodotto, con un'offerta che combina hardware e software in un ecosistema digitale completo, in grado di migliorare l'esperienza dell'utente. Inoltre, il pricing power del brand ha consentito di bilanciare le pressioni inflazionistiche sui costi, garantendo un incremento della marginalità.
A livello geografico si apprezza una crescita diffusa su tutte le aree commerciali.
Dal punto di vista stagionale, il secondo semestre si è confermato essere il periodo più prolifico per Technogym nel quale si concentra un volume di ricavi superiore.
MARGINALITÀ DI TECHNOGYM:
L'EBITDA adjusted ha evidenziato un miglioramento rispetto al 2023, attestandosi a 178 milioni di euro, con un margine operativo lordo del 19,76%. La crescita della marginalità è stata trainata dall'ottimizzazione della supply chain, dall'aumento delle efficienze produttive e da un efficace contenimento dei costi operativi.
Il grafico qui sotto mostra come, nel secondo semestre del 2024, la marginalità abbia registrato un significativo incremento, accelerando rispetto ai progressi dei primi sei mesi.
FLUSSI DI CASSA DI TECHNOGYM:
Technogym conferma la propria capacità di generare cassa, con un Cash flow operativo pari a 155 milioni di euro, in crescita rispetto ai 106,82 milioni del 2023.
L'attenta gestione del capitale circolante, il miglioramento della marginalità e una maggiore efficienza nella gestione degli investimenti hanno contribuito a rafforzare ulteriormente la solidità finanziaria del gruppo.
PFN DI TECHNOGYM:
La posizione finanziaria netta è positiva e pari a 160 milioni di euro, in miglioramento rispetto ai 126,8 milioni dell'anno precedente. Nonostante gli investimenti in innovazione e l'impegno nel remunerare gli azionisti attraverso la distribuzione di dividendi, il gruppo mantiene un'elevata stabilità finanziaria, dimostrando la capacità di sostenere la crescita in modo equilibrato e sostenibile.
LE PAROLE DI NERIO ALESSANDRI, FONDATORE, PRESIDENTE E CEO DI TECHNOGYM:
"Il 2024 ha rappresentato un anno di consolidamento e sviluppo per Technogym. Abbiamo continuato a investire nell'innovazione e nella qualità dell'esperienza offerta ai nostri clienti, rafforzando ulteriormente la nostra posizione nel segmento premium del mercato globale del fitness e del wellness.
La nostra strategia è orientata a offrire soluzioni integrate che combinano attrezzature, software e contenuti digitali per creare un'esperienza di allenamento unica e personalizzata. Guardiamo al futuro con ottimismo, consapevoli della nostra capacità di anticipare le tendenze del settore e di rispondere alle esigenze di una clientela sempre più esigente e attenta alla qualità."
OUTLOOK 2024
Guardando al futuro, Technogym prevede una crescita selettiva, puntando su mercati ad alto potenziale e sul rafforzamento della propria offerta digitale. La crescente integrazione tra hardware, software e servizi digitali rappresenta una leva strategica per il gruppo, che intende continuare a investire nello sviluppo di soluzioni tecnologiche avanzate per migliorare la customer experience e ampliare il proprio bacino di utenti.
A livello finanziario, la società mira a un ulteriore miglioramento della marginalità, sfruttando il posizionamento premium del brand e una gestione efficiente dei costi. Inoltre, la solidità patrimoniale consentirà di valutare eventuali opportunità di crescita esterna attraverso acquisizioni strategiche mirate, volte a rafforzare la presenza in mercati chiave e ad accelerare l'innovazione nel settore.
GRAFICO DI TECHNOGYM:
Il titolo si trova ad un passo dal test dei massimi assoluti: il superamento del livello evidenziato in rosso sul grafico rappresenterebbe un elemento particolarmente interessante in chiave rialzista.
RIFLESSIONI:
I risultati del FY 2024 confermano Technogym come un'azienda in grado di affrontare con successo le sfide del mercato, mantenendo una traiettoria di crescita sostenibile e redditizia. L'innovazione, la capacità di anticipare i trend di settore e una strategia focalizzata sulla qualità e sulla digitalizzazione continueranno a essere i principali driver della crescita per gli anni a venire.
La crescita dei ricavi associata ad un miglioramento della marginalità rappresenta un elemento particolarmente virtuoso che si aggiunge ad una granitica solidità dei fondamentali. A tutto ciò si aggiunge una PFN eccellente e flussi di cassa copiosi.
Dal grafico che segue si apprezza inoltre la straordinaria capacità di trasformare l'Ebitda in flusso di cassa operativo.
Per quanto riguarda i multipli, il titolo risulta in linea con la media storica, a conferma che il suo rialzo è stato direttamente guidato dal miglioramento dei fondamentali.
Dal punto di vista tecnico, il superamento dei massimi aggiungerebbe un ulteriore elemento di appeal a Technogym.
Come ribadito anche negli articoli precedenti, Technogym rappresenta un’eccellenza del nostro listino, con un posizionamento solido e tratti distintivi. A questo si aggiunge il miglioramento dei fondamentali.
Per chi guarda al medio-lungo periodo, tutto procede secondo le attese, mentre chi preferisce accontentarsi potrebbe valutare di uscire con un gain interessante.
RIEPILOGO SEGNALAZIONI:
PORTAFOGLIO TOTAL RETURN:
L’autore del presente articolo potrebbe detenere i titoli oggetto della sua analisi.
Il nostro giornale rispetta la Carta dei Doveri dell’Informazione Economica clicca qui >>
