Ah, Danieli & C., l'azienda che trasforma il metallo in oro... o quasi. Nel loro ultimo bilancio semestrale, i numeri luccicano più di un lingotto e con il senno di poi giustificano il rialzo dell'azione avuto sinora.
Analisi Reddituale:
Partiamo dai ricavi: il bilancio al 31 dicembre 2025 mostra un calo del 16% rispetto allo stesso periodo del 2024, passando da 2.000,5 milioni di euro a 1.686,8 milioni. Un calo che potrebbe far pensare a una crisi da romanzo gotico, ma non fatevi ingannare dalle apparenze. Danieli ha saputo compensare la riduzione dei ricavi con un'abile gestione dei margini. e poi la stagionalità nelle semestrali è un po' un'alea che incombe sempre e quindi bisognerà fare i conti con l'oste alla fine dell'anno, della serie arriviamo al 90esimo minuto.
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Il Margine Operativo Lordo (EBITDA) cresce del 17%, passando da 163,3 a 191,2 milioni di euro. L'EBIT, o risultato operativo, segna un incremento del 21%, da 108,5 a 131,5 milioni. L'utile netto attribuibile al gruppo, nonostante i ricavi in calo, aumenta del 5%, da 125,1 a 130,9 milioni di euro. Un risultato ottenuto grazie alla capacità dell'azienda di ottimizzare i costi e gestire un mix di prodotti più redditizio.
Tuttavia, non è tutto oro quel che luccica. Il settore A.B.S. Steel Making ha sofferto per un mix sfavorevole tra prezzi e costi di produzione, con l'energia che ha giocato il ruolo del cattivo in questo dramma finanziario. Tuttavia, il comparto Danieli Plant Making ha bilanciato il tutto con una performance che definirei "da Oscar".
Analisi Patrimoniale:
Passando al lato patrimoniale, lo stato di salute finanziario di Danieli & C. sembra robusto come una colata d'acciaio. Il capitale investito netto si è ridotto drasticamente da 1.117,6 milioni a 613,2 milioni, una mossa che potrebbe sembrare un'operazione chirurgica ben riuscita. Con un patrimonio netto totale salito a 2.855,7 milioni, l'azienda dimostra una solidità invidiabile.
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La posizione finanziaria netta adjusted è passata da 672,9 a 929 milioni di euro, evidenziando una cassa netta positiva che fa invidia a molti. Questo solido "cuscino" finanziario offre all'azienda la possibilità di navigare le acque agitate del mercato con una certa tranquillità.
Valutazione Investimento:
E allora, comprare o non comprare azioni Danieli & C.? Questo è il dilemma. I punti di forza dell'azienda sono evidenti: una gestione dei margini che farebbe invidia a un dietologo e una solidità finanziaria che regge bene anche in tempi di incertezza. Il portafoglio ordini ha registrato un incremento, passando da 5.388 a 5.967 milioni di euro, segno di una domanda solida e una pipeline promettente.
Tanto più che a livello grafico come mostra la chart che abbiamo postato qui sopra siamo a cavallo di una trend line di lungo periodo e quindi il periodo è ghiotto per un rientro sul titolo.
Rispetto ai concorrenti nel settore siderurgico, Danieli & C. si distingue per la sua capacità di adattamento e innovazione. Tuttavia, l'incremento dei prezzi delle materie prime e le sfide legate alla decarbonizzazione degli impianti potrebbero rappresentare rischi significativi.
Conclusione:
In sintesi, Danieli & C. continua a mostrare una resilienza degna di nota. Il bilancio semestrale 2025 ci dice che l'azienda sa come giocare le sue carte, anche se non sapremo come si comporterà quando il mazzo è truccato come ora dalla crisi energetica. Ma, come sempre, in borsa, il rischio è l'unico compagno di viaggio sicuro. E se il gioco si fa duro, beh, Danieli ha le carte in regola per colpire duro. Anche se per giocare una qualche carte noi trader dobbiamo aspettare la fine della crisi del golfo persico.
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