Proseguendo l'analisi dei risultati pubblicati recentemente dalle società segnalate dalla rubrica, analizziamo quanto accaduto a TECHNOGYM, perla italiana e leader mondiale nel settore del wellness.
Purtroppo il report reso noto dalla società non riporta alcuni dettagli (marginalità, PFN, ecc..), ma all'interno sono presenti comunque altri elementi degni di nota. Approfondiamo qui di seguito.
RICAVI 9M DI TECHNOGYM:
Nel corso dei primi nove mesi del 2023 il fatturato ha evidenziato una crescita del 13,3% arrivando a € 565 mln.
Rispetto al periodo pre-Covid19, il volume d'affari è superiore di ben € 100 mln. Non c'è dubbio che su questo aspetto abbia inciso anche l'aumento del listino operato dal management nel corso dell'ultimo anno, ma il trend intrapreso evidenzia elementi virtuosi.
Il canale BtoC, molto cresciuto nella fase della pandemia, si è consolidato a circa € 118 mln: non era affatto scontato che tale segmento riuscisse a mantenere questi livelli.
A fronte di tale andamento, spicca la crescita del BtoB (canale di riferimento per TECHOGYM): +17,44% da € 380 mln a ben 446,9 mln.
Da un punto di vista geografico si segnalano tassi di crescita molto interessanti per le aree LATAM (+34,5%), ITALIA (28%), MEIA (32,8%). Più rallentati i mercati del Nord America (+4,3%) ed APAC (-2,5%) appesantito dal mercato cinese.
Analizzando il tutto per canale distributivo, per effetto della maggior rilevanza del segmento BtoB, i canali Field Sales (+14,2%) e Wholesale (+17,3%) riportano le variazioni più rilevanti.
GRAFICO DI TECHNOGYM:
Le quotazioni attuali sono al di sotto sia della media mobile a 200 giorni (linea rossa) che della trendline discendente blu.
Per le sorti rialziste del titolo occorrerà superare entrambe le barriere.
COMMENTO DI NERIO ALESSANDRI PRESIDENTE E AMMINISTRATORE DELEGATO DI TECHNOGYM:
“I risultati dei primi nove mesi del 2023 confermano il nostro percorso di crescita sostenibile, profittevole e di lungo termine. Technogym è al centro dell’interesse dei consumatori sempre più attenti a uno stile di vita orientato al wellness. L’esercizio fisico è ormai considerato un vero e proprio farmaco e Technogym è l’unico player in grado di erogarlo con una esperienza personalizzata sui bisogni e le passioni di ogni singolo individuo, per aiutare le persone ad ottenere risultati. Solo Technogym è infatti in grado di servire il consumatore “on the go” ovunque si trovi e di personalizzare l’esperienza attraverso Technogym App: a casa, nelle migliori palestre, in hotel, al lavoro o dal medico.
Nello stesso tempo continuiamo a investire in innovazione tecnologica, per rendere il nostro Technogym Ecosystem sempre più unico e completo nel mondo del fitness, dello sport e della salute. Vogliamo costruire un brand aspirazionale che ispiri e motivi i consumatori. Il 2024 sarà un anno fondamentale nel nostro percorso per lo sviluppo e la promozione del brand: Technogym sarà infatti Fornitore Ufficiale ed Esclusivo delle Olimpiadi di Parigi e, sul fronte consumer, inaugureremo i flagships di Londra e New York.
Il nostro modello di business unico al mondo, che ci consente di controllare l’intera catena del valore – dal design, alla vendita, al rapporto con l’utente finale – e che non dipende da un singolo segmento o Paese, ci permetterà di continuare ad affrontare con forza il futuro e di portare avanti la nostra missione, nonostante le crescenti tensioni geopolitiche”.
RIFLESSIONI:
Sotto il profilo fondamentale, TECHNOGYM sta marciando su un sentiero virtuoso: l'espansione del business sta proseguendo a ritmi interessanti.
Nel periodo pre-Covid19, il titolo TECHNOGYM aveva superato quota € 12, ad oggi, pur registrando un fatturato di € 100 in più, le quotazioni sono ben distanti dai massimi (-35%). Non c'è dubbio che su tale aspetto abbia influito anche una graduale riduzione della marginalità, ma valutando l'andamento dei multipli, pur escludendo il 2020, i livelli attuali evidenziano un giudizio piuttosto severo del mercato.
Il brand, a livello mondiale, è particolarmente apprezzato dal segmento TOP della domanda. Sotto il profilo patrimoniale, pur in assenza dell'aggiornamento al 30 settembre, la situazione è assolutamente molto solida.
Le premesse per il futuro, al momento, sembrano ancora interessanti.
RIEPILOGO DELLE SEGNALAZIONI:
PORTAFOGLIO TOTAL RETURN:
