Rendimenti in discesa rispetto a qualche mese fa, anche perché il mercato è in movimento e molto sensibile a eventuali tensioni sui tassi.
Cedole & dividendi
Un aggiornamento di inizio anno si impone sugli Etf ad alto rendimento. Esordiamo con quelli obbligazionari, solitamente i più richiesti.
► Cominciamo dagli Etf obbligazionari a distribuzione espressi in euro.
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Denominazione |
Isin |
Sottostante |
Yield (*) |
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1° |
Lyxor High Yield ex Financials |
FR0010975771 |
Bond con rating da BB- a CCC, escluso settore finanziario |
4,07% |
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2° |
iShares High Yield |
IE00B66F4759 |
Bond con rating sub-investment grade |
3,75% |
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3° |
db x-trackers High Yield |
LU1109942653 |
Bond con rating sub-investment grade |
3,68% |
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4° |
Spdr High Yield |
IE00B6YX5M31 |
Bond con rating sub investment, scadenza 1-15 anni |
3,55% |
(*) Riferito a dividendi 2017 rapportati a quotazione attuale
E’ evidente come l’high yield sia in testa alla classifica sebbene fortemente compresso nei rendimenti, il che trova riscontro in un mercato delle singole emissioni un po’ ingessato, a causa dell’esasperato inserimento di tali bond nei fondi e nelle gestioni per far fronte ai risultati marginali – causa QE – di corporate e governativi.
► Proseguiamo poi con gli Etf obbligazionari a distribuzione in dollari ma hedgiati sul cambio:
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Denominazione |
Isin |
Sottostante |
Yield (*) |
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1° |
Pimco High Yield short term Hedged |
IE00BF8HV600 |
Bond con rating sub investment con scadenza 0-5 anni e copertura cambio |
5,17% |
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2° |
Lyxor $ I.G. Hedged |
LU1285960032 |
Bond con rating investment grade in $ e copertura del cambio su base mensile |
4,02% |
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3° |
iShares $ Emerging Markets Hedged |
IE00B9M6RS56 |
Bond governativi in $ di Paesi emergenti con copertura cambio |
3,86% |
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4° |
Lyxor High Yield Hedged |
LU1435356495 |
Bond high yield in $ con copertura del cambio su base mensile |
3,25% |
(*) Riferito a dividendi 2017 rapportati a quotazione attuale ed espressi in euro
I rendimenti sono maggiori rispetto a quelli in euro, pur con la penalizzazione della copertura del cambio (che costa!) ma è interessante il fatto che a svettare nella classifica non siano solo gli high yield ma anche corporate ed emergenti.
► Infine gli Etf obbligazionari a distribuzione in dollari senza copertura del cambio (per i quali è consigliabile l’operatività con un conto in valuta):
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Denominazione |
Isin |
Sottostante |
Yield (*) |
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1° |
SPDR Us High Yield 0-5 anni |
IE00B99FL386 |
Bond high yield in $ con scadenza inferiore a 5 anni |
6,47% |
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2° |
iShares Us High Yield |
IE00B4PY7Y77 |
Bond high yield in $ |
5,85% |
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3° |
PowerShares Us High Yield Fallen Angels |
IE00BD0Q9673 |
Bond high yield declassati da investment grade |
5,69% |
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4° |
iShares Us Short Duration High Yield |
IE00BCRY6003 |
Bond con rating sub-investment grade e scadenza 0-5 anni |
5,65% |
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5° |
Pimco Short Term Us High Yield |
IE00B7N3YW49 |
Bond con rating sub-investment grade e scadenza: 0-5 anni |
5,55% |
(*) Riferito a dividendi 2017 rapportati a quotazione attuale ed espressi in euro
I rendimenti sono ancora buoni e collocano questa categoria al primo posto delle tre prese in considerazione, purché si tenga conto della variabile €/$, molto incerta nella fase attuale. Di qui l’imprescindibile consiglio (per chi opera in una visione di flussi cedolari) di acquistare, vendere e incassare gli stacchi solo se si dispone di un conto valutario. La logica vorrebbe che i rendimenti fossero espressi in dollari, ma abbiamo preferito la conversione per facilitare il confronto con le precedenti categorie.
Questo report non costituisce sollecitazione all’investimento e contiene informazioni giornalistiche a puro scopo divulgativo.
