Che ne propone su Borsa Italiana due versioni, una ad accumulo e senza protezione del cambio €/$ e una a distribuzione con hedge.
Cedole & dividendi
Dopo Widsom Tree, che a giugno ha proposto sul mercato italiano un Etf riferito ai CoCo Bond (Isin IE00BZ0XVF52), entra ora in scena Invesco, con due strumenti simili, uno senza copertura del cambio €/$ e ad accumulo dei dividendi e uno con copertura del cambio e distribuzione dei dividendi. Quello di Widsom Tree sta dimostrando un’elevata volatilità, aspetto interessante per un prodotto finanziario di questo tipo, destinato soprattutto a chi fa trading.
Ricordiamo che i CoCo Bond (Contingent Convertible Bond) sono obbligazioni bancarie convertibili in azioni: tale facoltà non è esercitabile però facoltativamente dall’emittente in base a proprie scelte, come nelle comuni obbligazioni convertibili, ma è imposta al determinarsi di particolari condizioni, ovvero se si registrano variazioni peggiorative dei ratio patrimoniali. In particolare se il rapporto tra capitale primario e totale delle attività ponderate scende sotto la soglia del 6%.
Vediamo ora le novità di Invesco. AT1 Capital Bond è negoziato su Borsa Italiana e replica le performance delle obbligazioni AT1 emesse da banche europee. A oggi ne hanno emesso per oltre 147 miliardi di euro.
Invesco AT1 Capital Bond Etf ripropone l’Indice iBoxx Usd Contingent Convertible Liquid Developed Market AT1, che si concentra esclusivamente sul mercato delle obbligazioni AT1 denominate in dollari Usa, il più ampio e liquido ma riferito unicamente – come già detto – a emittenti europei. Al lancio, Invesco AT1 Capital Bond Etf comprende 52 titoli, con rating medio BB e un rendimento effettivo del 6,3%. In termini di partecipazioni, le tre maggiori banche europee replicate dall’indice sono HSBC, UBS e Société Générale.
Gli asset bancari europei AT1 sono diventati interessanti per gli investitori che non hanno problemi a salire lungo la curva del rischio alla ricerca di rendimenti più elevati. L’indice ha storicamente evidenziato una bassa correlazione con le altre asset class, consentendo di diversificare le strategie di reddito. Yield ed esposizione creditizia sono inoltre dettati dalla subordinazione e uno strumento denominato in dollari offre agli investitori una maggiore diversificazione e una scelta più ampia a un costo inferiore.
Si è detto di due Etf basati sulla stessa struttura base. Ciò perché - lo ripetiamo - uno è ad accumulo dei dividendi e l’altro a distribuzione.
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Invesco AT1 Capital Bond Acc |
Invesco AT1 Capital Bond Eur Hdg Dist |
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Isin |
IE00BFZPF322 |
IE00BFZPF439 |
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Valuta negoziazione |
Euro |
Euro |
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Valuta denominazione |
Dollaro Usa |
Euro |
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Dividendi |
Ad accumulo |
A distribuzione trimestrale |
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Ter annuo |
0,39% |
0,39% |
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Book |
In formazione |
Già corposo |
