Siamo apparsi regolarmente su:

Titoli caldi – Bond, per il nuovo Mediobanca 3,25% il mercato punta al ribasso


Da poche sedute quotato su Tlx ha taglio 1.000 euro. La scadenza a tre anni è il suo punto forte. Confronto con un Btp equivalente.

Buy or sell

Nella furia di nuove emissioni in euro prendiamo in considerazione un titolo di Mediobanca che ha destato un certo interesse, sebbene penalizzato dal quasi coincidente esordio del nuovo Btp Italia. Lo analizziamo nella sua struttura e nel comportamento sul mercato secondario, in cui è quotato da alcuni giorni.

Emittente

Mediobanca

Settore

Bancario

Rating emittente

BBB

Denominazione bond

Mediobanca 3,25% Mz26 Eur

Isin

IT0005531485

Valuta

Eur

Tipologia

Senior

Struttura

Tasso fisso

Cedola

3,25%

Quotazione attuale

100 euro

Rendimento lordo

3,25%

Rendimento netto

2,40%

Data emissione

1/3/2023

Data scadenza

1/3/2026

Eventuale “call”

No

Importo globale

110 milioni Eur

Taglio minimo

1.000 Eur

Periodicità pagamento cedole

Annuale

Aliquota fiscale

26%

Liquidità

Per ora modesta e condizionata dalla presenza del collocatore

Mercato di quotazione

Tlx

Rischio tassi (duration)

Sì (2,8)

Rischio cambio

No

Rischio liquidità

Ni

Rischio volatilità

Sì ma basso

Classe di rischio (1)

3

Classe di redditività (1)

3

Prezzo acquisto suggerito

Fra i 97e i 98 Eur

Punti forti

Scadenza corta – Solidità dell’emittente

Punto debole

Rendimento nella fase attuale inferiore a quello a tre anni sulla curva dei governativi italiani, che si colloca al 3,9%

A chi si rivolge

A chi cerchi un rendimento certo su una scadenza relativamente corta

Come lo acquista il mercato

Attorno ai 98, dove il rendimento lordo salirebbe quasi al 4% (netto 2,96%)

Il concorrente Btp

Btp 4,5% 1mz26 (Isin IT0004644735): quota attualmente sui 101,7 euro con rendimento lordo sul 3,9% e netto 3,4%

  1. Da 1 (rischio o rendimento molto basso) a 6 (rischio o rendimento molto alto).