Due sul Mot, due su Tlx e una sull’“Otc”: si rivolgono a diversi livelli di rischiosità e – salvo le Imi – sono rivolte a precise nicchie dei mercati.
Cedole & dividendi
Un tasso fisso bancario in $ per due anni
Lo si compra a 99,9 in quanto attuale prezzo di collocamento sul Mot. Va a colpire quella che è la parte di curva oggi più interessante in dollari, ovvero la due anni. Il rendimento odierno del Treasury biennale è al 2,83%. Considerando quindi il diverso rapporto di rischio di credito, la quotazione appare attraente, dando per acquisito che si operi con il supporto di un conto in valuta (imprescindibile).
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Emittente |
Banca Imi (BBB) |
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Isin |
XS1895776562 |
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Valuta |
Usd |
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Scadenza |
22/11/2020 |
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Cedola |
4,5% |
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Prezzo |
99,9 Usd |
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Liquidità |
Elevata |
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Mercato - Taglio |
Mot – 2.000 |
E uno equivalente ma su cinque anni
Stesso emittente ma qui ci si allunga in termini di durata residua. L’incremento di cedola di 100 pb non è favorevolissimo ma dipende sempre dall’andamento della curva. Certo è che esporsi oggi al 5,5% sul dollaro potrebbe costituire una sorpresa positiva nell’arco di 12-24 mesi dopo che i tassi Fed saranno probabilmente al culmine del trend rialzista.
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Emittente |
Banca Imi (BBB) |
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Isin |
XS1895777370 |
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Valuta |
Usd |
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Scadenza |
22/11/2023 |
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Cedola |
5,5% |
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Prezzo |
100,1 Usd |
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Liquidità |
Elevata |
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Mercato - Taglio |
Mot – 2.000 |
Un governativo africano in € ad alto taglio
Siamo su un titolo altamente speculativo, più una curiosità che una reale segnalazione. Tuttavia c’è un ristretto settore del mercato che guarda a una tipologia di bond governativi dei Paesi emergenti e questo ha il vantaggio di essere espresso in euro.
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Emittente |
Tunisia (B2 Moody’s) |
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Isin |
XS1901183043 |
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Valuta |
Eur |
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Scadenza |
31/10/2023 |
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Cedola |
6,75% |
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Prezzo |
96,9 Eur |
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Liquidità |
Bassa |
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Mercato - Taglio |
Tlx – 100.000 |
Un tripla A in una moneta forte
Un altro titolo di nicchia indirizzato a due tipologie di investitori: chi cerca solidità assoluta dell’emittente – assumendosi il rischio cambio Eur/Nok – e chi invece vuole operare sulla valuta con obiettivo di trading sul cross.
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Emittente |
Norvegia (AAA) |
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Isin |
NO0010821598 |
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Valuta |
Nok |
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Scadenza |
26/4/2028 |
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Cedola |
2% |
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Prezzo |
101,2 Nok |
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Liquidità |
Media |
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Mercato - Taglio |
Tlx – 1.000 |
Il Bei per puntare sullo zloty
Per ora non è ancora disponibile sulle piattaforme italiane ma l’interesse sta nella valuta, lo zloty polacco, molto solida e tendenzialmente poco volatile. Su Borsa Italiana viene quotato un solo bond in Pln, il World Bank Sustainable Tf 2,25% Lg27 Pln (Isin XS1639838694), la cui vita residua è però più lunga.
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Emittente |
Bei (AAA) |
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Isin |
XS1622379698 |
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Valuta |
Pln |
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Scadenza |
24/5/2024 |
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Cedola |
3% |
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Prezzo |
101,5 Pln |
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Liquidità |
Elevata |
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Mercato - Taglio |
Otc – 1.000 Pln |
