Nel 2016 Blado Investments aveva lottato con OPA e contro OPA per ottenere il controllo di Immobiliare Dinamico e Alpha. Noi seguivamo la prima operazione. I prezzi di borsa erano stracciati dopo oltre un decennio di lettera.Pessime operazioni per taluni fondi con prezzi di acquisto stellari crollati nella polvere.
Grazie all'OPA aumentata da 69 a 78 euro Blado ottenne pero' solo il 4,9% del capitale di Immobiliare Dinamico. . La sottovalutazione cui erano giunti i QF era palese. Nessuno voleva svendere. Basta pensare che in seguito vennero rimborsati oltre 125 euro per quota.. E rimane ancora la quotazione di borsa.....
I QF tanto vilipesi dalla stampa specializzata erano veramente una pacchia per chi avesse voluto spendere qualche ora sui bilanci. Emessi a prezzi allucinanti, carissimi e caduti giustamente in disgrazia avevano ingrassato solo le societa' di gestione. Ma come tutte le cose ultrasvendute ad un certo momento divennero interessanto. Noi abbiamo cavalcato QFUNO e specialmente QF dinamico. la prima e' chiusa favorevolmente da tempo. La seconda si è chiusa ieri sera con la vendita del palazzo in Largo Nuovolari 1 a Milano prima affittato a Cattolica Assicurazioni e sul mercato da un paio di anni. Era la parte maggiore del patrimonio.La vendita sembrava fatta quasi un anno fa ma all'ultimo il compratore preferi perdere la caparra e non si presento' al rogito.. Ora BNP ha trovato un nuovo compratore( gupppo Lactalis) e ha prima incassato la caparra (2,565 milioni) e ieri sera incassato il 90% rimanente (23.080 milioni) del valore dell'immobile.. Rimangono altre voci patrimoniali nel bilancio ,specialmente la liquidita0, ma ormai l'operazione e' praticamente chiusa. 7 anni di attesa ma decisamente positiviu alla faccia dei soliti inguaribili pessimisti.
Ora rimangono poche occasioni nel settore dei QF. Vi è il nostro preferito Mediolanum B che sta vendendo pian piano gli immobili.e quota a largo sconto rispetto al NV. Ed inoltre e'amministrato da Mediolanum che ha tutto l'interesse a chiudere bene l'operazione in quanto molte quote sono in mano a loro clienti da un paio di decenni.. RImane Alpha con una sottovalutazione mostruosa e con Blado che dovrebbe avere il 24,8% del capitale se la quota e' rimasta invariata dal 2016. ma che non ha portato a proposte di acquisto- Vi è Socrate che dovrebbe vendere entro pochi mesi e formalmente con un NAV elevato.. E poco piu'.
Alla fine anche questa operazione pluriennale su Dinamico si e' chiusa. La nicchia in cui eravamo operanti ha pagato. Ben pochi gestori ne conoscevano l'esistenza pur essendo titoli quotati ufficialmente in borsa e ben noto al lombardreport.com che li aveva spesso esaminati. Tutto questo per dire che le occasioni non mancano. Con la pazienza di Giobbe si puo' ancora guadagnare.
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