Il fondo della settimana: l'Italia che piace: crescita italiana ad alta convinzione
Lemanik SICAV – High Growth Capitalisation
ISIN: LU0284993374
Ne ho parlato nel webinar di martedì:
generalmente i fondi attivi costano più degli ETF passivi.
Proprio per questo motivo devono essere selezionati con estrema attenzione, privilegiando quelli che nel tempo sono riusciti a generare un rendimento costantemente superiore al benchmark.
L’alpha di un fondo serve esattamente a misurare questo:
la capacità del gestore di creare valore aggiunto rispetto al mercato.
Negli ultimi tre anni, il fondo Lemanik High Growth Capitalisation ha mostrato risultati particolarmente interessanti sotto questo punto di vista, inserendosi tra le strategie più performanti nel panorama azionario italiano.
Il ruolo in portafoglio
In un portafoglio costruito prevalentemente con ETF passivi, l’esposizione all’azionario italiano è spesso ottenuta tramite indici come il FTSE MIB.
Esiste però un’alternativa:
utilizzare una strategia attiva ad alta convinzione, con l’obiettivo di ottenere una sovraperformance rispetto al mercato domestico.
È proprio questo il ruolo che può svolgere il fondo Lemanik.
Si tratta infatti di un fondo azionario focalizzato sull’Italia, caratterizzato da una gestione concentrata e dinamica, che punta a selezionare società con elevato potenziale di crescita.
Il metodo di selezione: qualità del rendimento
Come per tutte le analisi di questa rubrica, la selezione non si basa esclusivamente sulla performance assoluta.
Sono stati analizzati indicatori fondamentali per valutare l’efficienza del rendimento rispetto al rischio.
Indicatori analizzati:
-
Sharpe Ratio
-
Martin Ratio
-
Ulcer Index
-
Alpha rispetto al benchmark
-
Costi di gestione (TER)
Questi strumenti permettono di capire non solo quanto il fondo ha guadagnato, ma anche quanto è stato “costoso” in termini di rischio ottenere quel rendimento.
Indicatori di rischio e rendimento (3 anni)
| Indicatore | Valore |
|---|---|
| Sharpe Ratio | 1.38 |
| Ulcer Index | 5.9 |
| Martin Ratio | 2.10 |
| Volatilità | 18.5% |
| TER indicativo | ~1.7% |
Interpretazione
-
Sharpe Ratio > 1 → rendimento efficiente rispetto al rischio
-
Ulcer Index contenuto → drawdown presenti ma ben recuperati
-
Martin Ratio elevato → ottima capacità di recupero dopo le fasi di stress
Questo è un punto chiave:
il fondo non solo ha performato bene, ma ha anche mostrato una buona qualità del percorso di rendimento.
Performance
| Periodo | Rendimento |
|---|---|
| 1 anno | ~18% |
| 3 anni | ~65% |
| 5 anni | ~140% |
Si tratta di numeri molto elevati, che collocano il fondo tra i migliori della categoria azionaria italiana.
Confronto con il benchmark
Benchmark di riferimento: FTSE Italia All Share
| Periodo | Fondo | Benchmark | Differenza |
|---|---|---|---|
| 1 anno | +18% | +14% | +4% |
| 3 anni | +65% | +48% | +17% |
| 5 anni | +140% | +95% | +45% |
La sovraperformance è significativa e costante.
Questo suggerisce che la gestione attiva ha effettivamente generato valore aggiunto.
Nota importante:
parte della sovraperformance è legata anche a un’esposizione più aggressiva (beta elevato), quindi non tutta è “alpha puro”.
Strategia di investimento
Il fondo adotta uno stile di gestione attivo e concentrato, con alcune caratteristiche distintive:
-
forte selezione bottom-up
-
portafoglio concentrato
-
focus su società italiane a media e alta crescita
-
elevata flessibilità gestionale
Questo approccio consente al gestore di prendere decisioni forti, aumentando il potenziale di rendimento ma anche la volatilità.
“Il portafoglio del fondo risulta concentrato su un numero limitato di titoli italiani, con un peso rilevante nel settore finanziario e industriale.”
Caratteristiche principali
| Caratteristica | Dato |
|---|---|
| Società di gestione | Lemanik Asset Management |
| Categoria | Azionario Italia |
| Valuta | EUR |
| ISIN | LU0284993374 |
| Benchmark | FTSE Italia All Share |
| Stile | Growth / High conviction |
Costi
-
TER: circa 1.5% – 1.8%
Un livello di costo superiore agli ETF, ma in linea con fondi attivi ad alta specializzazione.
Ed è proprio qui che entra il punto chiave:
il costo ha senso solo se compensato da alpha.
A chi è adatto
Questo fondo può essere adatto a un investitore:
-
con orizzonte di lungo periodo
-
che vuole esposizione all’azionario italiano
-
che accetta una volatilità superiore alla media
-
che cerca una gestione attiva ad alta convinzione
Dove è acquistabile in Italia
Il fondo è disponibile su diverse piattaforme bancarie italiane
In sintesi
Lemanik High Growth Capitalisation rappresenta una strategia azionaria italiana caratterizzata da:
-
gestione attiva concentrata
-
forte orientamento alla crescita
-
significativa sovraperformance rispetto al benchmark
Negli ultimi anni ha dimostrato una capacità concreta di generare rendimento superiore al mercato, anche se accompagnata da un livello di rischio più elevato.
Come sempre, ricordati:
nei fondi attivi non conta solo quanto si guadagna,
ma come si ottiene quel rendimento.
La vera differenza la fanno:
-
la continuità della performance
-
la gestione dei drawdown
-
la disciplina nelle fasi difficili
Ed è proprio su questi aspetti che strumenti come Sharpe Ratio, Ulcer Index e Martin Ratio diventano fondamentali nella selezione.
L'autore del presente articolo è un trader privato e detenendo gli strumenti finanziari oggetto delle sue analisi potrebbe essere in conflitto di interesse con i lettori.
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