Torna a salire l'inflazione, rispetto al mese di luglio, e come avevo anticipato in un precedente articolo, le emissioni obbligazionarie legate all'inflazione rilevata nel mese di gennaio anno/anno potrebbero risultare interessanti.
Come si vede dal grafico sotto, a gennaio 2009 abbiamo registrato un minimo a 106,82 e il dato di agosto appena pubblicato è a 107,89: cioè +1% in otto mesi. E' ragionevole quindi supporre che l'indice MUICP (ex-tabacco) sia in ripresa e se consideriamo che i mesi a venire sono statisticamente quelli votati al consumo, i titoli in questione potrebbero sovraperfomare e staccare cedole interessanti.
Due emissioni di Morgan Stanley mi sembrano interessanti:
- IT0006628918, scadenza marzo 30.03.2010, inflazione di gennaio (2010 su 2009), cedola minima 1,2%. Per prezzi a 99,50 e stimando un'inflazione all'1% ha un rendimento a scadenza del 3,11%.
- IT0006628876, scadenza 30.03.2013, inflazione di gennaio (2010 su 2009), cedola minima 1,3%. Per prezzi intorno a 93 e stimando un'inflazione all'1% ha un rendimento a scadenza del 4,49%.
Chiaramente, salvo il default dell'emittente.
Ovvio che, rispetto ai rendimenti dei mesi andati, questi rendimenti fanno sorridere; ma soprattutto la 2010, di fatto un PCT a 6 mesi, rispetto a quanto offre il mercato monetario oggi non è da buttare via. Già più interessante la 2013, sempre se si è convinti (come il sottoscritto) che nel medio termine l'inflazione alzerà prepotentemente la testa. Se così dovesse essere, non dovrebbero mancare le soddisfazioni dalle cedole di questo bond.
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