Per motivi diversi (che analizziamo) garantiscono rendimenti significativi. Possono piacere soprattutto a chi investe sul medio periodo, in un’ottica di trading non proprio stretto.
Cedole & dividendi
Nel complesso mercato obbligazionario, che soprattutto i Quantitative Easing hanno stravolto, si tornano a registrare dei primi segnali di normalizzazione, confermati da titoli approdati sotto la parità, situazione quasi impensabile soltanto un anno fa, escludendo il caso anomalo delle valute emergenti. Oggi ne presentiamo cinque dalle storie diverse ma tutti più o meno fortemente scesi dai 100 in giù (sebbene la volatilità li possa portare a variazioni –pur marginali – di quotazione rispetto a quelle indicate). Ciò dipende da motivazioni diverse che analizziamo sinteticamente.
L’Us Treasury che sta sui 90
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Emittente |
Usa (AA+) |
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Valuta |
Usd |
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Tipo |
Senior |
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Struttura |
Tasso fisso |
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Cedola |
1,5% |
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Scadenza |
15/8/2026 |
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Isin |
US9128282A70 |
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Taglio |
1.000 Usd |
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Prezzo |
90,4 Usd |
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Yield |
2,85% |
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Quotazione |
Mot |
Perché è sceso? La duration di 7,5 lo penalizza in un quadro di aumento dei tassi Fed. Si presta a un Piano di acquisti ripartiti nel tempo.
Il Telecom con il cedolone è crollato
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Emittente |
Telecom Italia (BB+) |
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Valuta |
Usd |
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Tipo |
Senior |
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Struttura |
Tasso fisso |
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Cedola |
6,375% |
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Scadenza |
15/11/2033 |
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Isin |
US87927VAF58 |
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Taglio |
1.000 $ |
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Prezzo |
99,8 $ |
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Yield |
6,4% |
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Quotazione |
Mot |
Perché è sceso? Un po’ il rialzo dei tassi Fed e un po’ la debolezza dell’emittente hanno riportato il titolo a quotazioni inimmaginabili solo a inizio anno, quando si muoveva quasi a 118 $.
Il subordinato di DB soffre
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Emittente |
Deutsche Bank (BB+) |
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Valuta |
Eur |
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Tipo |
Subordinato Tier 2 |
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Struttura |
Tasso fisso |
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Cedola |
2,75% |
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Scadenza |
17/2/2025 |
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Isin |
DE000DB7XJJ2 |
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Taglio |
1.000 Eur |
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Prezzo |
96,2 Eur |
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Yield |
3,4% |
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Quotazione |
Tlx |
Perché è sceso? I timori sull’emittente, che non ha superato il ‘test stress’ negli Usa, si fanno sentire su un bond subordinato molto volatile.
Il rent è in difficoltà e il bond ne risente
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Emittente |
Hertz (B-) |
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Valuta |
Usd |
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Tipo |
Senior |
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Struttura |
Tasso fisso |
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Cedola |
6,25% |
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Scadenza |
15/10/2022 |
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Isin |
US428040CN71 |
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Taglio |
2.000 $ |
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Prezzo |
89,2 $ |
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Yield |
9,3% |
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Quotazione |
Tlx |
Perché è sceso? La concorrenza si inasprisce nel comparto del rent automobilistico e Hertz, un leader del mercato viene penalizzato. Si tratta di un “high yield” e il rating lo testimonia.
Il tripla A in rupie continua a scendere
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Emittente |
Ebrd (AAA) |
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Valuta |
Rupia indiana |
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Tipo |
Senior |
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Struttura |
Tasso fisso |
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Cedola |
6% |
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Scadenza |
7/2/2023 |
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Isin |
XS1766853367 |
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Taglio |
10.000 Inr |
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Prezzo |
96 Inr |
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Yield |
7,1% |
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Quotazione |
Mot |
Perché è sceso? In questo caso il rischio di credito è basso e l’indebolimento dipende da una politica monetaria, quella dell’India, in evoluzione, dopo il rialzo del tasso primario al 6,25%.
