Alcuni titoli su cui si concentra l’attenzione degli investitori, naturalmente oltre ai Btp, protagonisti di un ottimo rush.
Cedole & dividendi
La folle corsa dei rendimenti, che ormai anche il mondo dei gestori professionali riconosce come ingiustificata ed esasperata, porta il mercato a concentrarsi su filoni specifici del mondo obbligazionario, che sostanzialmente si identificano in quattro categorie:
1°) titoli di Stato italiani, soprattutto della parte lunga;
2°) tassi misti bancari e zero coupon in euro;
3°) step-up (cioè a tasso fisso crescente) in dollari;
4°) sovranazionali in valute emergenti.
Oggi proponiamo una rassegna di titoli più scambiati, analizzandone le caratteristiche.
► Il vecchio zero coupon in euro di Comit continua a correre
Inevitabile il comportamento di un bond a tasso zero emesso nel 1998 dall’allora Banca Commerciale Italiana, poi fusasi nel 2001 in Banca Intesa. Di fronte a un mercato che parla continuamente di nuovi interventi espansivi da parte della Bce il titolo registra un ottimo andamento al rialzo, con ormai una quotazione sugli 84,6 euro contro il minimo dell’anno a 75 euro.
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Isin |
IT0001200390 |
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Scadenza - cedola - taglio |
17/2/2028 – zero coupon – 1.000 Eur |
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Rendimento lordo in corso |
1,99% |
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Liquidità |
Elevata |
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Maggiore fattore di rischio |
Rialzo dei tassi (un giorno avverrà!) |
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A chi si adatta |
A chi deve collocare liquidità |
► Il tasso fisso in euro di Autostrade sale e scende
Molto esposte alle variabili politiche legate al rinnovo delle concessioni autostradali, le obbligazioni della società Autostrade si muovono di conseguenza. La caduta del Governo giallo-verde le aveva avvantaggiate ma la possibile costituzione di un nuovo esecutivo incentrato sui Cinque Stelle ha riportato un po’ di debolezza per la tasso fisso scadenza 2023, che resta comunque fra le più scambiate.
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Isin |
IT0005108490 |
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Scadenza - cedola - taglio |
12/6/2023 – 1,625%- 1.000 Eur |
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Rendimento lordo in corso |
1,004% |
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Liquidità |
Media e variabile |
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Maggiore fattore di rischio |
Le vicende legate al crollo del ponte Morandi |
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A chi si adatta |
A chi punti su una gestione veloce del titolo |
► Lo step-up in $ di Toyota non smette di correre
Una categoria molto richiesta quella degli step-up in dollari, di fronte alle voci su altri tagli dei tassi da parte della Fed. In questo contesto ormai da mesi uno dei titoli più acquistati e meglio performanti è il Toyota 2025, grazie soprattutto all’ottimo rating (AA-).
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Isin |
XS1885506813 |
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Scadenza - cedola - taglio |
24/10/2025 – Da 2,3% (24/10/19) a 4,05% (24/10/25) – 2.000 Usd |
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Rendimento lordo in corso |
2,5% |
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Liquidità |
Elevata |
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Maggiore fattore di rischio |
La quotazione (sui 104,4) comincia a essere notevole |
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A chi si adatta |
A chi prevede che i tassi Fed scenderanno quasi a zero |
► Il tasso fisso in $ di Amazon dà fiducia
E’ caro, anzi carissimo, visto che il titolo è salito dai minimi dell’anno a 94,4 Usd fino ai quasi 127 Usd di oggi. Il matusalemme (scadenza 2057) di Amazon continua a piacere, seppure negli ultimi tempi la sua liquidità sia scesa. Il rating AA- e la notorietà del marchio contribuiscono a un continuo interesse da parte degli investitori.
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Isin |
US023135BM78 |
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Scadenza - cedola - taglio |
22/8/57 – 4,25% - 2.000 Usd |
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Rendimento lordo in corso |
3,07% |
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Liquidità |
Medio bassa da inizio agosto |
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Maggiore fattore di rischio |
Quotazione molto elevata |
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A chi si adatta |
A chi punta a ulteriori upside del prezzo |
► Il Bei in lira turca ha sempre i suoi fan
La valuta turca è diventata meno volatile nelle ultime settimane, sebbene da ferragosto stia registrando una fase di nuova debolezza, per quanto non esasperata. I rendimenti delle emissioni in tale divisa sono comunque sempre elevati, nonostante il recente ribasso dei tassi da parte della Banca centrale di Ankara, che ha portato a un inevitabile rialzo delle quotazioni. Uno dei titoli preferiti da chi opera in lire è il Bei 2021.
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Isin |
XS1075219763 |
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Scadenza - cedola - taglio |
18/9/2021 – 8,75% - 1.000 Try |
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Rendimento lordo in corso |
13,4% |
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Liquidità |
Media |
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Maggiore fattore di rischio |
La valuta di denominazione |
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A chi si adatta |
A chi realizzi un piano di acquisto nel tempo basato soprattutto sull’andamento della valuta |
