Si riferisce a scadenze 0-5 anni, il che costituisce motivo di interesse. Per ora scambia ancora poco. Punti deboli e punti forti dell’inedito replicante proposto da State Street.
Cedole & dividendi
Il mercato guarda con forte interesse alle obbligazioni governative dei Paesi emergenti espresse in valute forti, il che vuole dire soprattutto dollaro. Ci sono tuttavia alcuni problemi:
1°) spesso hanno tagli elevatissimi (perfino 200.000 $);
2°) molte non sono quotate in Italia;
3°) non poche hanno problemi di liquidità.
Il ricorso quindi agli Etf è fondamentale. Per questo motivo va segnalato il recente esordio su Borsa Italiana di un nuovo replicante proposto da State Street Global Advisors. Si tratta di una nuova classe con copertura valutaria in euro di un Etf sul debito governativo emergente in valuta forte, denominato Spdr Ice Bofaml 0–5 Year Emerging Usd Government Bond Eur Hedged Etf. Da segnalare:
1°) la copertura del cambio consente ribilanciamenti frequenti;
2°) il sottostante è rappresentato dalla parte corta e media delle scadenze, ovvero 0-5 anni.
Questa la scheda del prodotto.
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Emittente |
State Street Global Advisors |
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Denominazione |
Spdr Ice Bofaml 0–5 Year Emerging Usd Government Bond Eur Hedged |
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Isin |
IE00BJL36X53 |
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Mercato quotazione |
Borsa Italiana Etf Plus |
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Inizio negoziazione |
18/6/2019 |
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Tipologia sottostante |
Obbligazionario governativo Paesi emergenti in Usd 0-5 anni con copertura del cambio in Eur |
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Indice sottostante |
Ice Bofaml 0-5 years Emerging Usd GOv Bond ex 144A Dyn Hed |
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Replica |
Fisica |
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Valuta denominazione |
Eur |
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Valuta negoziazione |
Eur |
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Rischio valuta |
No |
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Ter annuo |
0,47% |
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Distribuzione dividendi |
No |
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Volatilità media |
n.d. |
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Ultima quotazione |
30,3 euro |
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Minimo/massimo anno |
30,12 euro / 30,46 euro |
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Livelli entrata consigliabili su debolezza se la strategia di Pac si imposta sul prezzo |
30 euro |
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Entrata su forza se la strategia di Pac si imposta sul prezzo |
Quotazione in corso |
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Strategia preferibile |
Buy and hold di lungo periodo con successivi acquisti su debolezza |
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Indicatore di trend consigliabile |
Media mobile 100 sedute |
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Trend in corso |
Ribassista |
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Punti forti |
● Un sottostante in forte evoluzione per l’arrivo anche di nuovi emittenti ● Punta sulle scadenze corte e medie meno esposte in termini di “duration” (sensibilità ai tassi in questo caso Usa), problema non trascurabile per tale tipologia di bond, spesso molto lunghi ● Copertura del cambio €/$ (seppur sia un costo non trascurabile) |
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Punti deboli |
● La dimensione dell’Etf è ancora modesta ●Scambi marginali su Borsa Italiana ● La distribuzione di un dividendo avrebbe reso l’Etf più appetibile per alcune categorie di investitori ● Attenzione allo spread bid/ask nell’attuale fase dei mercati |
