Un portafoglio di tassi fissi e uno di Btp Valore (step up) costruiti a tale scopo. In più una rassegna di debuttanti Etf su strategia “covered call” a distribuzione mensile e a rendimenti spaziali, che devono però essere verificati nel lungo termine.
Il report del week end
La domanda degli investitori nei confronti di una sempre maggiore regolarità di flussi cedolari continua a crescere e non solo in Italia. Ciò si può conseguire in tanti modi. Oggi ne analizziamo due che stanno diventando più popolari con il passare del tempo, uno classico, consistente nell’identificazione di un portafoglio di Btp con cui incassare coupon appunto ogni mese dell’anno, e uno più innovativo, relativo a un portafoglio di Etf che pagano cedole (e consistenti) ogni 30 giorni.
► Btp da gennaio a dicembre
La svolta a favore di una più continuativa erogazione di reddito ha portato il Mef a prevedere per i Btp Valore, strutturati come “step up”, ovvero a tassi crescenti, la caratteristica della cedola trimestrale. Nell’incertezza, infatti, che una tipologia così particolare di governativi potesse non incontrare successo presso i piccoli risparmiatori italiani si è contemplata appunto la soluzione della trimestralità dei coupon. E allora l’ipotetico portafoglio di Btp lo strutturiamo con due varietà di titoli, quelli classici a tasso fisso e quelli più recenti a tasso crescente.
Un’annotazione importante: vista la necessità di flussi regolari è il rendimento distribuito il fattore più potente di scelta. Perciò la consistenza della cedola. Non la durata, che è quasi sempre elevata. Si è cercato inoltre di ridurre al minimo la diversificazione dei titoli, visto che i Btp pagano due volte l’anno.
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Mensilità di pagamento |
Btp a tasso fisso |
Btp a tasso crescente |
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Gennaio |
Btp 3,85% Lg2034 (IT0005584856) |
Btp Valore Sc Ot2028 (IT0005565400) |
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Febbraio |
Btp 5% Ag2039 (IT0004286966) |
Btp Valore Sc Mg2030 (IT0005594483) |
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Marzo |
Btp 4,75% St2044 (IT0004923998) |
Btp Valore Sc Mz2032 (IT0005696338) |
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Aprile |
Btp 4,65% Ot2055 (IT0005668238) |
Btp Valore Sc Ot2028 (IT0005565400) |
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Maggio |
Btp 3,25% 2032 (IT0005668220) |
Btp Valore Sc Mg2030 (IT0005594483) |
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Giugno |
Btp 2,5% 2032 (IT0005494239) |
Btp Valore Sc Mz2032 (IT0005696338) |
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Luglio |
Btp 3,85% Lg2034 (IT0005584856) |
Btp Valore Sc Ot2028 (IT0005565400) |
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Agosto |
Btp 5% Ag2039 (IT0004286966) |
Btp Valore Sc Mg2030 (IT0005594483) |
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Settembre |
Btp 4,75% St2044 (IT0004923998) |
Btp Valore Sc Mz2032 (IT0005696338) |
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Ottobre |
Btp 4,65% Ot2055 (IT0005668238) |
Btp Valore Sc Ot2028 (IT0005565400) |
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Novembre |
Btp 3,25% 2032 (IT0005668220) |
Btp Valore Sc Mg2030 (IT0005594483) |
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Dicembre |
Btp 2,5% 2032 (IT0005494239) |
Btp Valore Sc Mz2032 (IT0005696338) |
Inevitabile ricordare che per ottenere un importo equivalente di mese in mese occorrerà calibrare l’investimento in base alla cedola versata da ciascun Btp
► Cinque nuovi Etf a super cedola e per di più mensile
Sono recentissimi, sono quotati su Borsa Italiana, sono decisamente originali e annunciano rendimenti esplosivi, nonché distribuiti mensilmente: figli della creatività finanziaria “made in Wall Street”, risultano già cinque gli Etf YieldMax (appunto rendimento massimo) proposti da HANetf, emittente affermatosi in varie tipologie di Etf. Si basano su una strategia strutturata sulle opzioni. Di altri ne abbiamo già ampiamente scritto. Di questi lo facciamo ora perché debuttanti a Piazza Affari. Analizziamone le caratteristiche.
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Rendimenti esplosivi ma… |
Per due l’emittente ipotizza addirittura oltre il 40% di yield su base annua. Attenzione però: subito dopo fa una precisazione: “ll tasso di distribuzione è il tasso annuo che un investitore riceverebbe se l’ultima erogazione dichiarata, relativa al reddito da opzioni, rimanesse invariata in futuro. Il tasso di distribuzione è calcolato moltiplicando la distribuzione per azione di un Etf per dodici mesi e dividendo l’importo risultante per il Nav più recente. Diverso è naturalmente dal rendimento totale, che dipende ovviamente dall’andamento delle quotazioni” |
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Una prima considerazione |
Data la struttura dei prodotti si può prevedere una loro estrema volatilità e le performance del periodo iniziale di quotazione già lo confermano |
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La struttura |
Si basano sulla cosiddetta strategia covered call: il detentore - in questo caso l’emittente dell’Etf - va lungo su un portafoglio di titoli azionari e allo stesso tempo va corto (vende) su opzioni call riferite agli stessi. Gli Etf YieldMax sono progettati per offrire una fonte di reddito alternativa agli investitori in cerca di alti rendimenti |
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Con cedola mensile? |
Confermato: con cedola mensile! |
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Quali i sottostanti? |
● YieldMax Semiconductor Option Income (IE000T8QD852) replica il settore dell’azionario dei semiconduttori ● YieldMax Big Tech Option Income (IE000MMRLY96) replica il settore delle azioni tecnologiche: l’emittente indica uno yield in corso del 27% ● YieldMax MSTR Option Income Strategy (XS3087774306) riguarda solo il titolo MicroStrategy (MSTR), adottando sempre la stessa strategia: l’emittente indica uno yield in corso del 46% ● YieldMax Future of Defence Option Income (IE000TAA0GK0) replica il settore azionario della difesa: l’emittente indica uno yield in corso del 25% ● YieldMax Ultra Option Income Strategy (XS3218061631) offre accesso a un portafoglio di strategie covered call: l’emittente indica uno yield in corso del 44%. I dati indicati sono naturalmente stime e come tali vanno considerati. Sono tutti naturalmente con valuta di denominazione Usd |
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Si hanno dei numeri relativamente ai coupon già versati? |
Sì, ma si tratta solo di primi riferimenti, non tali da far ipotizzare un rendimento stabilizzato su base annua. Confermerebbero comunque – se avvalorati sul lungo termine – yield da record. Torneremo sul tema più volte in futuro |
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