Indovinello: in quale valuta? Naturalmente in lire turche. Eccoli due bond soprattutto da trader, con potenziali fortissime volatilità.
Cedole & dividendi
Gli eccessi dei mercati portano talvolta a situazioni estreme e quella in cui si muove la lira turca lo è. Non tanto e non solo per la debolezza sull’euro (ultimo cross di ieri a 6,83 contro recenti massimi intraday a oltre 8) quanto per i tassi di interesse del relativo Paese, che hanno raggiunto addirittura il 24%, specchio di un’inflazione sugli stessi livelli. Un mercato difficile, in cui muoversi può costare caro, ma che sta riservando obbligazioni ad altissima cedola, proposte da emittenti sovranazionali: un caso quello della Banca europea per la ricostruzione e lo sviluppo (Bers o, nell'acronimo inglese, Ebrd). organismo finanziario internazionale che opera nei Paesi dell'Europa centrale e orientale e dell'Asia centrale. Il suo capitale è detenuto da una quarantina di fondatori, fra cui Unione europea e Bei, che ne possiedono per statuto almeno il 51%. Di qui il rating tripla A. I bond pagano rispettivamente il 21 e il 27,5%, valori quasi incredibili.
A chi si rivolgono? Soprattutto a chi fa trading, poiché le poche sedute di quotazione su Borsa Italiana si sono caratterizzate per una fortissima volatilità, come testimoniano i minimi e massimi che riportiamo in tabella, con una forchetta quasi da titoli azionari.
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Emittente |
Ebrd |
Ebrd |
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Rating emittente |
AAA |
AAA |
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Denominazione |
Ebrd Tf 21% Ot23 Try |
Ebrd Tf 27,5% St20 Try |
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Isin |
XS1890137364 |
XS1877869757 |
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Valuta |
Lira turca |
Lira turca |
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Tipologia |
Senior |
Senior |
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Struttura |
Tasso fisso |
Tasso fisso |
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Data emissione |
4/10/2018 |
11/9/2018 |
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Data scadenza |
4/10/2023 |
11/9/2020 |
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Eventuale “call” |
No |
No |
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Importo globale |
100 milioni Try |
350 milioni Try |
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Taglio minimo |
1.000 Try |
1.000 Try |
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Periodicità cedole |
Annuale (4/10) |
Annuale (11/9) |
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Quotazione attuale |
92,6 Try |
98 Try |
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Cedola |
21% |
27,5% |
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Rendimento lordo |
23,6% |
29,5% |
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Aliquota fiscale |
12,5% |
12,5% |
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Minimo anno |
87,22 Try (9/10/18) |
94,63 Try (9/10/18) |
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Massimo anno |
94,30 Try (11/10/18) |
98,04 Try (12/10/18) |
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Liquidità |
Media |
Media |
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Mercato di quotazione |
Borsa Italiana |
Borsa Italiana |
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Analisi grafica |
Rialzista |
Rialzista |
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Rischio tassi (duration) |
Sì (3,3) |
Sì (1,6) |
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Rischio cambio |
Sì |
Sì |
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Rischio liquidità |
Sì |
Sì |
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Rischio volatilità |
Sì |
Sì |
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Classe di rischio (1) |
6 |
6 |
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Classe di redditività (1) |
6 |
6 |
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Prezzo buy consigliato |
88 Try |
95 Try |
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Punto forte |
Potenziale rendimento |
Potenziale rendimento |
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Punto debole |
Valuta di denominazione |
Valuta di denominazione |
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A chi si rivolge |
Trader e investitori esperti |
Trader e investitori esperti |
- (1) Da 1 (rischio o rendimento molto basso) a 6 (rischio o rendimento molto alto).
La cura da cavallo di tassi in Turchia al 24% consentirà di ridurre l’inflazione? Il problema principale è questo. Se ci riuscirà chi avrà puntato su questi bond porterà a casa rendimenti semplicemente eccezionali; in caso contrario e se il Paese dovesse scivolare in una crisi irreversibile i rischi (ma non di credito, cioè riferiti all’emittente) saranno elevati. Niente altro da dire: l’approfondimento sta in queste poche righe.
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