In euro ha una struttura un po’ atipica: tasso variabile con “floor” appunto al 4,5% e “cap” al 7,5%. Attualmente rende l’1,24% ma se i mercati andassero in profondo rosso…
Cedole & dividendi
Banche in difficoltà, Btp deboli, tassi a zero, ecc. ecc. Il quadro generale non è certo stimolante e in questo contesto anche l’investimento obbligazionario pone non pochi problemi. In una simile situazione le vie di uscita possibili sono tuttavia chiare:
1°) puntare su titoli molto liquidi
2°) investire su emittenti solidi
3°) attendere possibili correzioni di prezzo da parte di bond con strutture comunque interessanti.
Ecco perché da oggi iniziamo un breve viaggio sui bond di Mediobanca più scambiati. Cominciamo con uno dalla configurazione molto particolare.
|
Emittente |
Mediobanca |
|
Rating emittente |
BBB |
|
Denominazione |
Gn21 Tv Quarto Atto Sub Lowt2 |
|
Isin |
IT0004720436 |
|
Valuta |
Euro |
|
Tipologia |
Subordinato Lower Tier 2 |
|
Struttura |
Tasso variabile pari all’Euribor 3 mesi più spread del 2%. E’ previsto un tasso minimo al 4,50% annuo e uno massimo pari al 7,50% |
|
Cedola in corso |
4,5% |
|
Data emissione |
15/6/2011 |
|
Data scadenza |
13/6/2021 |
|
Eventuale “call” |
No |
|
Importo globale |
500 milioni euro |
|
Taglio minimo |
1.000 euro |
|
Periodicità pagamento cedole |
Trimestrale |
|
Quotazione attuale |
106,7 |
|
Rendimento lordo |
1,24% |
|
Aliquota fiscale |
26% |
|
Liquidità |
Elevata |
|
Mercato di quotazione |
Mot |
|
Analisi grafica |
Rialzista da ottobre 2018 |
|
Rischio tassi (duration) |
No |
|
Rischio cambio |
No |
|
Rischio liquidità |
No |
|
Rischio volatilità |
Medio |
|
Classe di rischio (1) |
3 |
|
Classe di redditività (1) |
2 |
|
Prezzo acquisto consigliato |
~ 103 euro |
|
Punti forti |
Solidità emittente e struttura interessante |
|
Punti deboli |
L’attuale quotazione |
|
A chi si rivolge |
A chi sappia attendere e non sia tentato dall’investimento immediato. Questo titolo a ottobre quotava a 102,3/102,5. Potrebbe anche tornarci vicino. |
- (1) Da 1 (rischio o rendimento molto basso) a 6 (rischio o rendimento molto alto).
In sintesi – Certamente è un subordinato Tier 2 e sicuramente è caro ma – pur caratterizzato da scarsa volatilità (valore medio sui 3,2%) – risente dei trend dell’azione Mediobanca. In presenza di mercati deboli potrebbe tornare sui 103-104 euro, rappresentando un’interessante occasione di acquisto.
