CH1277651878
Questo è il primo: si tratta di un prodotto emesso il 6/7/'23 con scadenza 6/7/'26.
Classica struttura Phoenix, ma softcallable, vale a dire con la possibilità di rimborso anticipato a giudizio dell'emittente, cosa mai avvenuta da settembre.
Perchè davvero molto interessante? perchè è un monosottostante, con un solo titolo e non un basket/paniere di titoli, quindi con rischio generico molto inferiore.
Parliamo di BPER (Bca Pop Emilia), che ha fatto strike a 2,73, quando oggi il valore del titolo è 3,32, cioè circa il 20% in più.
La barriera al 60% è 1,66; il buffer pertanto dai valori attuali è del 50%.
Rendimento: 1% al mese (12% p.a., dal momento che si compra intorno alla pari, 1000).
Non faccio valutazioni soggettive su questo titolo bancario, tanto cresciuto ultimamente, percè arcinoto a tutti gli investitori.
Concludo affermando che un rendimento del 12% annuo, con un solo titolo e con un 'margine' del 50%, quindi molto difensivo...è tanta roba.
Rimane sempre l'incognita del rimborso anticipato a discrezione dell'emittente, mai messo in atto finora, ma abbiamo altri esempi simili che ci confortano, e finchè l'emittente guadagna di più vendendoci sopra delle call dovrebbe proseguire indisturbato; ovviamente in caso di brusco taglio dei tassi questa convenienza verrebbe a meno e perciò facilitare il rimborso. Ma questo aspetto rimane sempre un tabù non facilamente decifrabile.
In ogni caso si rischierebbe solo di 'guadagnare meno'; la prossima cedola 1% verrà rilevata il 29/2 e pagata il 7/3.
L'ho appunto segnalato per il prezzo intorno alla pari, infatti oggi ha fatto un sacco di volumi.
CH1308695142
Questo è il secondo: si tratta di un certif di EFG International (Banca svizzera con rating A/A3) che investe sul oil.
Emesso recentemente il 22/12/'23 con scadenza biennale 22/12/'25.
I sottostanti sono il WTI Crude Future e il BRENT Crude, entrambi sopra il valore di strike del 3/4%
Strike del WTI: 71,58 con barriera 60% a 42,94 (73,98 spot)
Strike del BRENT: 76,61 con barriera sempre 60% a 45,96 (spot 78,91)
Rendimento 1% mensile (poco più del 12% p.a. in quanto si compra leggermente sotto la pari)).
Anche questo è un softcallable come l'altro, ma per ora non c'è aria di rimborso anticipato, che scatterebbe da Aprile.
Prezzo in ask 996.
Vista la situazione geopolitica la mia visione sul petrolio è senz'altro positiva, ma a noi interessa che non perda più del 40% nei prossimi due anni, margine credo sufficientemente difensivo per un rendimento del 12%. Ma queste sono sempre valutazioni che lascio alla soggettività di ognuno di voi.
Ricordo sempre che le cedole dei certificati possono essere utilizzate per scontare eventuali minus presenti nello zainetto fiscale.
Paolo Vandelli
