Nel portafoglio a scarso rischio del Lombardreport.com sono state inserite poche settimane fa le azioni Intek ord e risp al centro di una interessante operazione di spin off accennata proprio da INTEK nella semestrale al 30 giugno 2015 da effettuarsi, se possibile, entro fine anno 2017.
Che qualcosa stesse succedendo sembrava chiaro, il CdA sta cercando infatti di riportare su livelli meno sacrificati la quotazione del titolo che, come da LORO scritto nel bilancio semestrale e in quello annuale al 31 dicembre 2016, vale patrimonialmente oltre 1,10 euro.
Secondo il Lombardreport.com lo spin off cui mirano e che potrebbe essere molto apprezzato dal mercato, è KME che rappresenta l'85% del valore patrimoniale, con contemporanea quotazione della stessa in Germania (ove opera in maniera preponderante). Per ottenere questo risultato bisogna pero' semplificare la struttura sociale ed ecco la decisione di incorporare la piccola controllata Ergy con un rapporto di 4,5 Ergy con 1 Intek ord da effettuarsi "entro ottobre", quotare inoltre una societa' di essenze, di loro possesso, entro pochissime settimane su AIM e cercare di superare quell'assurda presenza di (poche) azioni risparmio nel bilancio Intek, retaggio della vecchia GIM. Una categoria di azioni che non sarebbe compresa in Germania ove sarebbe quotata la controllata KME.
Ma cancellare le risparmio non è semplice, ne sà qualcosa la SNIA che tanti anni fa dovette pagare di piu' le azioni di risparmio mentre delistava le ord.
Ed in borsa tutti ricordano i disperati tentativi di Allianz nel delistare RAS ord e risp, nel 2002 Ras propose l'acquisto di azioni ord e risp allo stesso prezzo di 14 euro, con scarso successo.
Nel 2005 Allianz, acquistata RAS, aumento' il prezzo delle ord a 19 euro per facilitarne il delisting offrendo per i riottosi soci delle risparmio 26,5 euro. Ma i soci risp non cedettero e iniziarono una lunga durissima trattativa che si chiuse con l'incredibile prezzo, per le sole risp, di 55 euro. Poche volte era accaduto in borsa che le risparmio fossero trattate, per il delisting, a prezzi quasi tripli rispetto alle ord !!!!
E pensare che solo il Lombardreport.com dal 1996 consigliava di scegliere sempre le risp rispetto alle ord, infatti le ord venivano trattate con alterigia da sommi esperti del mercato che le avevano chiamate "una schifezza", mentre noi invece le davamo la caccia per detenerle preferendole sempre alle ord.......
Torniamo alle INTEK risparmio, nel 2015 per delistarle e convertirle in ordinarie si propose, come PRIMA offerta, un concambio di 1 ord ogni 1 risp oltre ad un premio di 0,20 euro.
Dopo le proteste l'offerta venne cambiata in una SECONDA offerta: 1,1 ord ogni 1 risp + 0,20 euro. Ma era ancora troppo poco.
Venerdi' sera la nuova TERZA proposta:( PS fatta,come specificato nel successivo articolo da soci portatori di tali azioni) 10 RISP CONTRO 18 ORDINARIE..Proposta recepita dal rappresentante delle azioni di risparmio INTEK che ha indetto l'assemblea delle risparmio per meta' luglio per l'eventuale approvazione o rigetto
Ricordiamo i prezzi dei due titoli e le caratteristiche.
Le ord, in carico nel portafoglio a scarso rischio del Lombardreport.com da meno di un mese a poco meno di 0,30 euro circa, quotavano venerdi scorso 0,36 € le risp in carico a 0,39 € circa quotavano venerdi 0,48 €.
Perché le risp valgono di piu' ? Per una remunerativa prelazione che posseggono: hanno diritto in caso di utile ad un dividendo di 0,7241 euro lordo , cumulabile per due esercizi, in tal caso allo scadere del terzo esercizio, se positivo, si staccano 0,2173 euro.
In seguito, se i bilanci saranno in utile, le risp avranno sempre diritto ad un dividendo superiore di 0,020722 rispetto alle ord.
Quindi un mucchio di privilegi, Si pensi che se Intek dovesse chiudere in utile questo esercizio le risp (0,49 euro) incasserebbero 0,21723 euro lorde con un rendimento (una tantum) di oltre il 40%, e se, per fortuna, la societa' Intek dovesse rimanere in seguito in utile, avrebbero diritto ALMENO ad un dividendo di 0,7241 € per una azione che quotava venerdì 0,49 euro. Oltre il 14%.
Ecco perché nello scegliere Intek ord abbiamo allargato l'investimento anche alle risp.
Lunedi vedremo come il mercato azionario reagira' alla nuova TERZA proposta,questa volta da soci di minoranza.. La battaglia sulle Intek risparmio, bloccata da due anni, si riaccende per la gioia dei portatori di azioni risparmio, In poche settimane sulle ord e sulle risp il guadagno supera il 20%, ma la caccia delle risparmio potrebbe iniziare domani, quando in borsa i frequentatori leggeranno i comunicati di Intek .sulla prossima assemblea delle risparmio indetta per meta' luglio
Nel frattempo la memoria dei vecchi frequentatori di Piazza degli Affari vola a quanto accaduto sulle RAS risparmio nel 2005. Sperare non costa niente....
(L'autore del presente articolo non è iscritto all'ordine dei giornalisti e potrebbe detenere i titoli oggetto dei suoi articoli)
