Bond yield – confronto a quattro fra cedoloni (anzi super cedoloni) in lire turche


Tre al 27,5% e uno al 24%. Sono tutti di Ebrd (rating AAA) con scadenze cortissima, corta e media. Un caso quasi unico nel panorama del settore. Il punto su prezzi e rendimenti.

Cedole & dividendi

E’ capitato poche volte nella storia obbligazionaria di assistere al quasi contemporaneo esordio di tante emissioni con cedole oltre il 20%. E’ successo però nell’ultimo mese con l’arrivo sul mercato di vari bond – tutti in lire turche – che superano ampiamente tale livello. Hanno riservato performance eccellenti nell’immediato post esordio sul secondario grazie a tre fattori: il netto rafforzamento della valuta sull’euro dopo il crollo estivo, il rialzo delle quotazioni e l’incasso logicamente del rateo di cedola. Una situazione irripetibile? Forse sì per la contemporaneità dei tre fattori. Ciò non esclude che quattro emissioni di Ebrd meritino un approfondimento.

Da notare che negli ultimi giorni la lira turca ha evidenziato un po’ di debolezza sull’euro, tornando oltre quota 6,21, contro il massimo a 6,07 di lunedì 6/11, ma per ora non si avverte una reale inversione ribassista, che si manifesterebbe nel caso di un movimento oltre i 6,25 e soprattutto oltre i 6,34.

Questa la carta di identità dei quattro titoli più significativi di Ebrd, con l’aggiornamento d prezzo al primo pomeriggio di oggi venerdì 9/11.

Il più corto al 27,5%

Emittente

Ebrd (AAA)

Isin

XS1891679547

Valuta

Try

Scadenza

2/10/2019

Cedola

27,5%

Prezzo - Yield

103,5 – 22,2%

Min – max nell’anno

102 – 105

Liquidità

Media

Ammontare

500 milioni Try

Mercato - Taglio

Mot - 10.000 Try

Il primo dei due settembre 2020 sempre al 27,5%

Emittente

Ebrd (AAA)

Isin

XS1877869757

Valuta

Try

Scadenza

11/9/2020

Cedola

27,5%

Prezzo - Yield

108,1 – 21,5%

Min – max nell’anno

93,8 – 109,6 Try

Liquidità

Elevata

Ammontare

350 milioni Try

Mercato - Taglio

Mot - 1.000 Try

Il secondo dei due settembre 2020 ancora al 27,5%

Emittente

Ebrd (AAA)

Isin

XS1878324380

Valuta

Try

Scadenza

18/9/2020

Cedola

27,5%

Prezzo - Yield

108,5 – 21,3%

Min – max nell’anno

93,1 – 110,1 Try

Liquidità

Elevata

Ammontare

500 milioni Try

Mercato - Taglio

Mot - 1.000 Try

Infine il 24% al 2022

Emittente

Ebrd (AAA)

Isin

XS1889053150

Valuta

Try

Scadenza

5/10/2022

Cedola

24%

Prezzo - Yield

117,5 – 17,4%

Min – max nell’anno

107 - 119

Liquidità

Bassa – Spread ampio

Ammontare

100 milioni Try

Mercato - Taglio

Mot - 1.000 Try