Etf obbligazionari a gogo, quelli più strani, più aggressivi o più dinamici

Una selezione corposa di strumenti a replica nell’ambito dei bond. Con caratteristiche e punti deboli.

Cedole & dividendi

Alcuni stanno performando bene e altri male, ma proprio per questo vanno presi in considerazione, perché la loro debolezza attuale potrebbe trasformarsi in forza al variare dei fattori che la determinano. Abbiamo selezionato molti Etf obbligazionari – volutamente un po’ di nicchia – per proporre un fronte di strumenti a replica che hanno in parte il vantaggio di trend prolungati nel tempo (adatti a chi punti su strategie da cassettista) e in parte la caratteristica di elevata volatilità (idonei soprattutto al trading). Dove sono presenti dividendi il relativo calcolo è avvenuto in euro, anche se in taluni casi la valuta di denominazione è differente, allo scopo di agevolare il conteggio dei rendimenti.

► Il più scambiato in Europa fra gli Etf bond va male

Amundi Floating Rate USD Corporate Hedged in Euro

Isin LU1681041031

Tassi variabili investment grade in Usd con copertura del cambio

Ad accumulo dei dividendi

Ter 0,20%

Volatilità: bassa  -  ultimo prezzo 49,7 – valuta denominazione Eur

Scambi: fra 500 e 1000 ogni mese

Difetti: l’hedge costa e ha penalizzato il trend


 

► Il suo compagno (non hedgiato) fotografa i t.v. in Usd

Amundi Floating Rate USD Corporate in Usd

Isin LU1681040900

Tassi variabili investment grade in Usd

Ad accumulo dei dividendi

Ter 0,18%

Volatilità: media – ultimo prezzo 93,2 – valuta denominazione Usd

Scambi: oltre 200 ogni mese

Difetto: inevitabilmente esposto alla variabile €/$


 

► L’high yield in dollari piace molto per il rendimento

Pimco Short-Term High-Yield Etf (Usd)

Isin IE00B7N3YW49

Bond high yield in $ 0-5 anni senza copertura cambio

Dividendi mensili in $ (ultimi 12 mesi 4,24 €) – yield 4,95%

Ter 0,55%

Volatilità: media  -  ultimo prezzo 86,9 – valuta denominazione Usd

Scambi oltre 200 mensili

Difetto: inevitabilmente esposto alla variabile €/$


 

► L’alternativa h.y per chi non vuole il rischio cambio

Pimco Short-Term High Yield Eur Hedged

Isin IE00BF8HV600

Bond high yield in $ 0-5 anni con copertura cambio

Dividendi mensili in € (ultimi 12 mesi 4,50 €) – yield 5,17%

Ter 0,60%

Volatilità: bassa – ultimo prezzo 87,7 – valuta denominazione Eur

Scambi oltre 1000 mensili ma negli ultimi mesi oltre 2000

Difetto: il Ter è elevato


 

► C’è anche il corto sull’high yield del mondo euro

Pimco Eur Short-Term High Yld Corporate scadenza 0-5 y.

Isin IE00BD8D5H32

Bond high yield in € (rating BB-CCC) con scadenza 0-5 y.

Dividendo mensile (ultimi dodici mesi 0,17 €) – yield 1,78%

Ter 0,44%

Volatilità: bassa – ultimo prezzo 9,5 – valuta denominazione Eur

Scambi molto altalenanti ma mediamente bassi

Difetto: replica un sottostante poco significativo


 

► La gestione attiva sui corporate low duration

Pimco Low Duration Us Corporate Bond

Isin IE00BP9F2H18

Strategia attiva su portafoglio di corporate a tasso fisso in $

Dividendo trimestrale (ultimi 12 mesi 2,15 €) – yield 2,44%

Ter 0,39%

Volatilità: media  -  ultimo prezzo 88,8 – valuta denominazione Usd

Scambi molto bassi

Difetto: un Etf poco conosciuto e che scambia poco


 

► Quello dei CoCo Bond in $ ottimo per il trading

Invesco AT1 Capital Accumulo

Isin IE00BFZPF322

Replica debito bancario AT1 denominato in €, $ e £

Ad accumulo

Ter 0,39%

Volatilità: esordio a luglio  -  ultimo prezzo 17,36 – valuta denominazione Usd

Scambi modesti

Difetto: è ancora poco conosciuto


 

► Come il precedente ma a distribuzione

Invesco AT1 Capital Bond Distribuzione

Isin IE00BG0TQB18

Replica debito bancario AT1 denominato in €, $ e £

Dividendo trimestrale ma finora nessun pagamento

Ter 0,39%

Volatilità: esordio a fine settembre  -  ultimo prezzo 17,1 – valuta denominazione Usd

Scambi bassissimi

Difetto: anch’esso è ancora poco conosciuto


 

► Ripropone il precedente ma con l’hegde

Invesco AT1 Capital Bond Eur Hedged Distribuzione

Isin IE00BFZPF439

Replica debito bancario AT1 denominato in €, $ e £ hedged

Dividendo trimestrale ma si è registrato solo un pagamento (0,2117 €) dato il recente esordio sul mercato

Ter 0,39%

Volatilità: esordio a luglio  -  ultimo prezzo 19,41 – valuta denominazione Eur

Scambi bassissimi

Difetto: come i precedenti non è ancora conosciuto


 

► Per chi vuol proteggersi dall’inflazione

Lyxor EuroMts Inflation Linked Investment Grade

Isin LU1650491282

Replica titoli di stato indicizzati all'inflazione eurozona

Ad accumulo

Ter 0,20%

Volatilità: bassa – ultimo prezzo 148,3 – valuta denominazione Eur

Scambi elevatissimi

Difetto: carente la copertura dall’inflazione di un portafoglio


 

► Gli emergenti nelle valute locali pagano bene

Ishares Emerging Local Government Bond

Isin IE00B5M4WH52

Replica titoli di Stato emergenti denominati in valute locali

Dividendo semestrale (ultimi 12 mesi 2,84 €) – yield 5,56%

Ter 0,50%

Volatilità: medio alta  -  ultimo prezzo 51,6 – valuta di denominazione Usd

Scambi elevatissimi (quasi sempre oltre 100 ogni giorno)

Difetto: la forte volatilità delle valute emergenti


 

► Gli emerging markets in dollari con la cedola

Ishares Emerging Markets Distribuzione

Isin IE00B2NPKV68

Replica titoli di Stato denominati in $ dei Paesi emergenti

Dividendo mensile (ultimi dodici mesi 4,23 €) – yield 4,7%

Ter 0,45%

Volatilità: media  -  ultimo prezzo 90,5 – valuta denominazione Usd

Scambi elevati (quasi sempre oltre 50 al giorno)

Difetto: poco adatto a chi posizione di lungo termine


 

► Di nuovo gli emerging a cedola ma con l’hedge

Ishares $ Emerging Bond Eur Hedged

Isin IE00B9M6RS56

Replica titoli di Stato emergenti in $ con copertura cambio

Dividendo mensile (ultimi dodici mesi 4,97 €) – yield 5,7%

Ter 0,50%

Volatilità: bassa  -  ultimo prezzo 88,4 – valuta di denominazione Eur

Scambi elevati (quasi sempre oltre 50 al giorno)

Difetto: l’hedge del cambio costa


 

I corporate sulla parte corta della curva

Spdr 0-3 Y Us Corporate Bond

Isin IE00BC7GZX26

Replica il mercato delle obbligazioni societarie investment grade in $ a tasso fisso con scadenza inferiore ai 3 anni

Dividendo semestrale (ultimi 12 mesi 0,73 €) yield 1,65%

Ter 0,20%

Volatilità: media – ultimo prezzo 43,9 – valuta di denominazione Usd

Scambi bassi

Difetto: va bene solo in certe condizioni dei mercati


 

Se non ci si vuole esporre sul rialzo dei tassi

Pimco Euro Short Maturity

Isin IE00B5ZR2157

Investe in un portafoglio diversificato a gestione attiva di tassi fissi in € con scadenze corte (0-3 anni) “duration” 0,5

Non distribuisce più dividendi

Ter 0,35%

Volatilità: bassissima  –  ultimo prezzo 100,1 – valuta di denominazione Eur

Scambi bassi ma continuativi

Difetto: è molto esposto alla parte corta della curva


 

► Solo sui titoli di Stato cinesi ma è sconosciuto

Fullgoal Ftse Chn Onsh Sov&Pol Bnk 1-10y

Isin LU1361702365

Replica titoli di stato cinesi con scadenza 1-10 anni. Si è esposti quindi al cambio Eur/Cny

Distribuisce dividendi ma non si hanno notizie in merito

Ter 0,55%

Volatilità: medio bassa  -  ultimo prezzo 14,27 – valuta denominazione Eur

Scambi molto bassi

Difetto: è quasi del tutto sconosciuto e quindi non scambia


 

► E infine quello sui governativi australiani

Xtrackers Australian Government Bond

Isin LU0494592974

Replica titoli di Stato australiani, logicamente in Aud

Non distribuisce dividendi

Ter 0,25%

Volatilità: media  - ultimo prezzo 148 – valuta di denominazione Aud

Scambi molto bassi

Difetto: il rischio cambio Eur/Aud

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