Alerion ha deliberato un aumento di capitale riservato con l’emissione di massimo 5.422.940 nuove azioni ordinarie, al prezzo di €25 per azione, per un controvalore massimo di €135,57 milioni.
L’operazione corrisponde al 10% del capitale sociale preesistente.
Il periodo di offerta va dal 26 maggio 2026 all’8 giugno 2026, con pagamento previsto il 10 giugno 2026, salvo proroghe.
Il prezzo di €25 è stato fissato con uno sconto dell’11,35% rispetto alla chiusura del titolo del 21 maggio 2026, pari a €28,20.
Non si tratta di un aumento in opzione per tutti gli azionisti: l’operazione è con esclusione del diritto di opzione, nei limiti del 10% del capitale preesistente.
L’obiettivo dichiarato è finanziare la crescita, ampliare la base azionaria, aumentare il flottante e migliorare la liquidità del titolo.
L’aumento di capitale è quindi rivolto al pubblico indistinto senza nessuna “preferenza” per gli attuali soci.
La conseguenza inevitabile di una operazione di finanziamento come questa per gli azionisti è la diluizione.
Ma siccome il controllo rimane saldamente nelle mani dei soci di maggioranza che passano dall’88% all’80% del capitale l’operazione ha come unico scopo quello di allargare il flottante.
Per l’investitore retail non cambia mai niente in un aumento di capitale perché della diluizione non gliene può fregare di meno.
Se hai lo 0,0000001% del capitale e passi allo 0,00000005 del capitale cosa cambia ? Niente. Ricordo con dolcezza mia nonna che mi telefonata terrorizzata perché l’impiegato della Rolo banca le aveva detto che se non partecipava all’aumento di capitale i suoi soldi si sarebbero “diluiti”.
E’ evidente che se i soci di maggioranza vendono le loro azioni a 25 mentre quotano 28 il prezzo si allinea. Ma è altrettanto evidente che i soci di maggioranza devono vendere l’azione “a sconto” rispetto al mercato altrimenti non la compra nessuno.
Quindi diciamo che l’azione quoterà a cavallo di 25 oppure un poco sopra fino alla fine dell’aumento di capitale e poi si giocherà il futuro.
Mi pare d poter dire che ci sarà un aiutino da parte delle solite "manine" a fare sì che il tutto non si traduca in un disastro annunciato e quindi per il momento starei sereno.
Noi stiamo dentro e ci riserviamo di aggiornare lo stop loss dopo l'8 giugno. Non penso che da allora ad oggi cambierà di molto la situazione.
L’autore del presente articolo è iscritto all’Ordine dei Giornalisti e non detiene gli strumenti oggetto delle sue analisi.
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