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La BCE cambia spartito, le banche tengono e i mercati restano troppo ottimisti


Dal Forum della BCE di Sintra emerge un messaggio destinato a segnare un cambio di paradigma nella politica monetaria: l'abbandono definitivo della forward guidance, uno degli strumenti simbolo degli ultimi quindici anni. Da Francoforte a Washington, i principali banchieri centrali hanno ribadito la necessità di un approccio più flessibile, basato sull'analisi dei dati e sull'utilizzo dei tassi di interesse come principale leva di politica monetaria. La presidente della BCE, Christine Lagarde, ha confermato che l'istituto ha ormai rinunciato alla forward guidance, ammettendo di essersi sentita in passato eccessivamente vincolata da questo strumento. Al suo posto, la BCE adotta una "framework guidance", fondata non su indicazioni preventive sui tassi, ma sulla trasparenza del processo decisionale, costruito sulle prospettive d'inflazione, sull'andamento dell'inflazione di fondo e sulla trasmissione della politica monetaria. In questo contesto, gli operatori di mercato saranno chiamati a interpretare gli indicatori osservati dalla banca centrale. La svolta è stata condivisa anche dal presidente della Federal Reserve, Kevin Warsh, che ha escluso un ritorno a indicazioni preventive sui tassi, sottolineando come la Fed c...
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