Bond yield – corti e in $ con buoni rendimenti


Scadenze entro il 2021 per sfruttare l’anomalo andamento della curva degli yield Usa. Cinque titoli per una situazione anomala.

Cedole & dividendi

Il 2 anni Usa rende il 2,52%, esattamente come il 5 anni, mentre il 10 anni sale al 2,72%. Ha senso in un quadro di questo tipo collocarsi su obbligazioni lunghe? No di certo, salvo che si punti all’extra rendimento di cedole molto elevate, come può accadere per alcuni corporate e molti high yield in dollari. In un quadro di curva così anomala le occasioni si trovano spesso – come già più volte segnalato – sulla parte corta. Oggi ne evidenziamo cinque, che in alcuni casi garantiscono yield addirittura maggiori e non di poco rispetto al 2,52% di riferimento. In tutti i casi infatti si tratta di emissioni a scadenza massima entro fine 2021, quindi entro o poco sopra i due anni.

Una Imi molto semplice

Emittente

Banca Imi (BBB)

Isin

IT0005163644

Valuta

Usd

Scadenza

17/3/2021

Cedola

Libor 3 mesi + 0,95% (dal 17/3/2019) = 3,59%

Prezzo - Yield

98,7 – 4,2%

Spread medio

20 pb

Mercato - Taglio

Tlx - 2.000

Lo zero coupon per bruciare minus

Emittente

Deutsche Bank (BBB+)

Isin

XS0461335449

Valuta

Usd

Scadenza

7/4/2021

Cedola

Zero coupon

Prezzo - Yield

89,9 – 5,3%

Spread medio

20 pb

Mercato - Taglio

Tlx – 2.000 Usd

Per chi punta alla cedola

Emittente

Turchia (B+)

Isin

US900123AX87

Valuta

Usd

Scadenza

5/6/2020

Cedola

7%

Prezzo - Yield

102,8 – 4,6%

Spread medio

40/50 pb

Mercato - Taglio

Mot – 2.000 Usd

Con un notevole spread sul Libor

Emittente

Mediobanca (BBB)

Isin

IT0005143240

Valuta

Usd

Scadenza

12/11/2020

Cedola

Libor 3 mesi + 1,40% = 4,098%

Prezzo - Yield

100,2 – 4%

Spread medio

30 pb

Mercato - Taglio

Mot – 2.000

Il Treasury per stare sul sicuro

Emittente

Usa (AA+)

Isin

US912828G872

Valuta

Usd

Scadenza

31/12/2021

Cedola

2,125%

Prezzo - Yield

99 – 2,2%

Spread medio

20/30 pb

Mercato - Taglio

Mot – 1.000

I valori di spread si riferiscono al bid-ask medio della settimana in corso.