Il 15 Aprile avevo pubblicato un articolo con riferimento al Certificato XS2457996838, un'interessante struttura Decreasing Coupon che avevo descrito, che però è subito schizzato in alto oltre a 102 (da 100,9), perciò diventato troppo caro.
I sottostanti erano tre compagnie aeree, le stesse presenti in questo nuovo prodotto che può essere utile a chi ha è sfuggito l'altro.
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Entrando nei dettagli i sottostanti sono:
EASY JET: strike: 512,4 barriera 204,96 spot 497,6
AIR FRANCE-KLM: strike 1,583 barriera 0,633 spot 1,568
AMERICAN AIRLINES stike 13,63 barriera 5,452 spot 13,64
Notate quindi che le barriere sono poste al 40%, (sia per il flusso cedolare che per il rimborso del capitale) estremamente difensive e mai toccate anche in periodo Covid.
Emesso da Bnp Paribas il 24/4/'23 scade dopo tre anni il 29/4/'26.
Veniamo all'aspetto più interessante, cioè il rendimento: cedole mensili 1,3% con rendim annuo, al prezzo attuale in lettera 99,5, del 15,8%.
Il possibile autocall (rimborso anticipato nel caso tutti i titoli si trovassero sopra ai valori di strike) da ottobre '23.
Senza entrare nel merito sulla valutazione dei singoli titoli azionari, che rimane a discrezione di singoli investitori, ritengo questo certificato uno dei, se non il, migliori presenti sul mercato su questo asset, perchè correlato e perchè strutturato in un momento favorevole (discesa delle compagnie aeree) e pertanto con strike bassi e relative barriere (che ricordo sono al 40%, il che significa che tali compagnie dovrebbero perdere ancora, dopo tutto quello che già hanno perso per i noti motivi, un ulteriore 60% per mettere a rischio l'investimento), e infine con un non certo trasurabile rendimento del 15,8% annuo.
Paolo Vandelli
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