Mai come adesso il lato tecnico diverge da quello fondamentale sui mercati finanziari. E partiamo da quello tecnico, perché come trader privati è quello che controlliamo maggiormente. I grafici sono i grafici. Abbiamo 2 distinte posizioni a Wall Street: Dow Jones 30 in un canale rialzista e noi siamo sul fondo del canale (anche se c’è da dire che quando i canali sono toccati più volte perdono di efficacia) e SP500 in ritracciamento dai massimi assoluti. Non dobbiamo innamorarci dei ribassi perché la situazione per il momento è positiva. Nasdaq 100: perdita di forza relativa rispetto agli altri indici perché iniziano a pesare i dubbi sulla sostenibilità del circo AI. Il nostro indice nazionale Ftse MIB40 è smaccatamente rialzista ma siamo d’agosto e i fuochi di artificio debbo arrivare più avanti se arrivano. Del resto la percentuale di azioni rialziste (prezzi sopra media mobile a 200 giorni) a Wall Street è sempre a livelli storicamente elevati: 72.11%.
Sotto il profilo fondamentale il problem è diverso e segue oggi pomeriggio il riassunto di un meraviglioso editoriale della mia star sul Wall Street Journal James Mackintosh. In sostanza Scott Bessent sta combattendo una battaglia insieme al nuovo presidente FED per tenere bassi i tassi di interesse USA a lungo termine. Il rialzo dei tassi è dovuto non tanto per le attese sull’inflazione (a mio modo di vedere non è quello il fronte caldo) ma la richiesta di capitali da parte di un debito pubblico USA (ed europeo) sempre più vorace, la costruzione dei data center per l’AI, le catene di approvvigionamento che sono soggette al rimpatrio negli USA e costringono a cambiare i percorsi commerciali e di conseguenza anche quelli delle infrastrutture. L’economia ha fame di cash. I rischi se il fenomeno non viene controllato sono enormi perché sicuramente a livello politico (e parliamo soprattutto degli USA ma non solo) nessuno ha voglia di tagliare la spesa pubblica o almeno fino a quando i cittadini capiranno che sta spiazzando i servizi pubblici e soprattutto alcuni settori dell’economia (della serie vuoi il BTP al 9% o l’operazione alla prostata domani invece che nel 2031). A livello di Ai nessuno sa quando arrivano i profitti ma tutti conoscono le conseguenze ora positive ora nefaste sull’economia (per il momento si vedono solo quelle nefaste come il taglio dei posti di lavoro e siamo solo all’inizio … se usare l’AI nel vostro lavoro sapete benissimo di cosa sto parlando). E per quanto riguarda il reshoring (così si chiama il portare le attività dentro i confini nazionali) questo significa incremento dei costi garantito perché elimina alla base la legge di Ricardo sui benefici del commercio internazionale.
Per oggi niente buy, attendiamo gli eventi.
L’autore del presente articolo è iscritto all’Ordine dei Giornalisti e non detiene gli strumenti oggetto delle sue analisi.
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