Sapete quanto stimo Giovanni Tamburi. L'abbiamo anche intervistato un paio di volte per conto dei nostri lettori in quanto lo considero il miglior gestore italiano, probabilmente europeo, dotato di una serietà eccezionale con un occhio sempre sul mercato anche delle società non quotate.
La, purtroppo, piccola personale partecipazione che ho in azioni Tamburi per poter frequentare le assemblee ha dato ottime soddisfazioni in quanto l'investimento è sempre stato remunerato e Tamburi si è sempre tenuto saggiamente lontano dalle banche .
Oggi il mercato ci offre una interessante occasione di switch , che ho subito sfruttato. Uno switch interessante per chi possiede le azioni Tamburi (TIP) e vuole limitare al massimo i rischi del suo investimento.
Sul mercato sono infatti quotati i warrant 202 (WTIP20) scadenti il 30 giugno 2020 ed esercitabili ogni anno in giugno:
- nel giugno 2018 a euro 4,55;
- nel giugno 2019 a euro 5;
- nel giugno 2020 a euro 5,41.
Ebbene oggi l'azione TIP valeva nel omeriggio 5,71 € mentre il warrant WTIP20 quotava 1,14 €, perciò chi acquistava il warrant avrebbe pagato, se esercitate a suo tempo (giugno 2018 ), le azioni a 1,14 +4,55 € e perciò a euro 5,69.
In pratica il mercato ha totalmente dimenticato l'effetto volatilità del warrant (cfr. formula Black & Scholes).
Cosa importantissima ci permette di VENDERE le azioni a 5,71 € comperando warrant per una analoga quantita' a 1,14 € limitando fortemente il rischio dell'investimento.
In pratica SE LE BORSE CROLLASSERO (toccate ferro!) il possessore del warrant potrebbe perdere al massimo 1,14 euro mentre l'azione ora a 5,71 €......Tutto questo ovviamente per chi desiderasse rimanere investito sul titolo salito del 56% quest'anno pur essendo un fondo di investimento che opera principalmente in un mercato, quello italiano, salito ,come indice, solo del 16%. Giù il cappello per la performance !
In attesa che qualche fondo calcoli il valore teorico del warrant con la formula Black & Scholes noi li anticipiamo switchando.Gli scambi sono buoni: oggi 162.000 azioni e 132.000 warrant. e permettono l'operazione,da effettuarsi pero' sempre con ordini limitati e davanti al pc. per sfruttare i momenti migliori.
PS So che i piu' sfegatati amici speculatori potrebbero sfruttare questa strana bassa quotazione del warrant(che ha chiuso lasciando in lettera oltre 20.000 warrant a 1,16 e con scambi per oltre 6 volte tale ammontare) per comperare e scommettere sul rialzo dell'azione Tamburi per sfruttarne l'effetto-leva molto elevato. . Ma noi ci accontentiamo dello switch invece per limitare i rischi. sfruttando il momento caratterizzato da vendite (fiscali?) molto pesanti su tale warrant
PPS= per mostrare la sottovalutazione del warrant TIP segnaliamo che Energica Motor Co le cui azioni sono state oggetto di un ulteriore collocamento di 625.000 azioni a 3 euro proprio oggi e che ora quota 3,12 euro ha il suo warrant esercitabile a 4,26 euro anch'esso nel 2018 che quota 0,59 €, Quindi in questo caso il warrant risulta molto caro rispetto alla parita' teorica , se comparato con quello di Tamburi.
(L'autore del presente articolo non è iscritto all'ordine dei giornalisti e potrebbe detenere i titoli oggetto dei suoi articoli)
