Obbligazione Kedrion 3% - 2022.

Il bond Kedrion 3% interessa molte gestioni. Molto meno purtroppo i piccoli investitori in quanto è trattato per tranche di 100.000 euro. Un titolo abbastanza liquido in quanto l'ammontare del prestito emesso nel 2017 e scadente il 12/7/2022 (XS1645687416) è di 350 milioni di euro. Un tasso attualmente diventato allettante in quanto, il bond viene ora trattato tra 87,25 e 89,90 con un rendimento che supera abbondantemente il 6,8% - Due settimane fa quotava 91,50.

Ma come va azione Kedrion, della famiglia Marcucci, fiore all'occhiello della farmaceutica italiana, settore  plasmaderivati, quinto operatore mondiale del settore, con una presenza di oltre il 25% di CDP Equity nel capitale?

I dati ufficiali sono usciti pochi giorni fa. Abbiamo letto il bilancio (49 pagine) e questi sono i numeri più interessanti.

Patrimonio di 383 milioni di euro, fatturato a 687 milioni di euro(+14%) di cui 282 milioni in USA, MOL di 148 milioni (+6,3%), utile 11,6 milioni di euro, investimenti netti 80 milioni di euro, posizione finanziaria 496 milioni di euro.

Gli scambi sul bond che avevano superato 1.200 000 euro due settimane fa sono scesi a 200.000/400.000 euro per seduta. Ricordiamo che gli acquisti e le vendite sono fatti a colpi di 100.000 euro. Ma sul book, al limite inferiore della forchetta, c'è sempre denaro.

Rendimenti elevati (ricordate!) significano maggiori rischi. Ma la scadenza del prestito è tra quattro anni e molte gestioni, che non si accontentano dei rendimenti da fame offerti da più conosciuti bond, seguono anche questa obbligazione. Sanno che chi non risica non rosica, ma il posto occupato nella farmaceutica mondiale da Kedrion giustifica l'osservazione di questa obbligazione.

P.S. Chiedo scusa per avere indicato ieri, scrivendo l'articolo con mezzi di fortuna e con una memoria che ovviamente batte colpi... un rendimento inferiore al 6,8%. In verità la scadenza del  luglio 2022  per un bond 3% che quota meno di 90 significa un rendimento (almeno) attorno al 7% a seconda del prezzo di acquisto.

(L'autore del presente articolo non è iscritto all'ordine dei giornalisti e potrebbe detenere i titoli oggetto dei suoi articoli)

3 Commenti

I commenti dei lettori

3 Commenti

  • Gianguido S.
    21 Mag 2019

    Domanda a proposito articolo su AMM S.p.A. Non mi è chiaro a chi spettano i Warrant alla data del 30 maggio; a chiunque, quindi anche a chi acquista in questi giorni, detenga le azioni al 30 maggio? O no?

  • Nicola C.
    20 Mag 2019

    Ciao, solo per segnalarti che c'è un articolo dedicato di poco tempo fa. Lo trovi vedendo gli ultimi articoli pubblicati. Saluti

  • Gianfranco M.
    20 Mag 2019

    Può dirci qualcosa di Sprintitaly / Sicit ?
    Grazie

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