Bond, il verdetto dei mercati: tassi variabili bancari Tier 2, cari ma adatti al momento

Ne presentiamo in breve cinque, quelli comunemente più trattati sui mercati regolamentati.

Cedole & dividendi

Questo il punto sull’andamento delle quotazioni e sulla convenienza o meno di cinque bond bancari a tasso variabile ma del tipo subordinati Tier 2 che il mercato sta valutando con notevole interesse in una fase di incertezza totale sul trend futuro dei tassi: il punto è stato anticipato a Bond Tv di Class Cnbc e viene riproposto su Lombard Report. E’ vero che sono quasi tutte emissioni care, mentre solo sei mesi fa risultavano decisamente più convenienti, ma i loro rendimenti appaiono pur sempre superiori rispetto a quelli dei tassi variabili tradizionali, ovvero senior. In questa fase quindi possono essere appetibili a due condizioni: ● vanno mischiate fra loro in base anche alla diversa propensione alla durata di ogni singolo investitore; ● occorre tenere presente che – pur trattandosi di tassi variabili, sebbene con elevati “spread” – si muovono con una certa volatilità. Puntare quindi a quotazioni più basse è possibile, sebbene con margini non ampi.

Il Tier 2 t.v. puro

Emittente

Unicredit (BBB)

Valuta

Eur

Scadenza

3/5/2025

Cedola

Euribor 3 mesi + 2,75%

Prezzo

Fra 102,9 e 103

Yield

Fra 1,95 e 1,99%

Isin

IT0005087116

Liquidità

Elevata (Tlx)

Lotto

10.000 Eur

Il Tier 2 t.v. con cedola minima

Emittente

Mediobanca (BBB)

Valuta

Eur

Scadenza

10/9/2025

Cedola

Euribor 3 mesi + 2,25% (minimo 3%)

Prezzo

Fra 107 e 107,2

Yield

1,97%

Isin

IT0005127508

Liquidità

Elevata (Mot)

Lotto

1.000 Eur

Il Tier 2 t.v. con super spread

Emittente

Banco Bpm (Ba2)

Valuta

Eur

Scadenza

30/7/2022

Cedola

Euribor 3 mesi + 4,375%

Prezzo

106,7

Yield

2,49%

Isin

IT0005120313

Liquidità

Elevata (Mot)

Lotto

1.000 Eur

Il Tier 2 t.v. supercorto

Emittente

Uni Banca (BBB-)

Valuta

Eur

Scadenza

30/6/2019

Cedola

Euribor 6 mesi + 1,85%

Prezzo

100,1

Yield

1,5%

Isin

IT0004497050

Liquidità

Elevata (Mot)

Lotto

1.000 Eur

Il Tier 2 t.v. meno volatile

Emittente

Banca Intesa (BBB)

Valuta

Eur

Scadenza

30/6/2022

Cedola

Euribor 3 mesi + 2,37%

Prezzo

104,5 Eur

Yield

1,03%

Isin

IT0005118838

Liquidità

Elevata (Tlx)

Lotto

1.000 Eur

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