E’ questa l’opportunità che offre l’emittente Marex, con due prodotti di prossima emissione.
I due profili fanno riferimento a due tipologie di investitori, una a basso rischio e l’altra a medio rischio.
Si è usato il termine ‘medio’ e non ‘alto’ proprio perché la barriera capitale (ed anche per le cedole) per entrambi è posizionata al 35%, considerata indubbiamente molto difensiva, perché significa che i sottostanti possono perdere fino al 65% del valore iniziale prima che la protezione sul capitale venga meno.
Si differenziano per la presenza nel basket, nel certificato a medio rischio, di un sottostante ad alta volatilità, che non troviamo in quello a basso rischio, ‘sostituito’ da un titolo con volatilità decisamente inferiore.
Verranno emessi entrambi il 30/07/2026 e faranno strike il 31/07/2026.
IT0006777418
SOTTOSTANTI: ENI/ UNICREDIT/ STM/ BANCO BPM
RENDIMENTO: 1,3% lordo al mese (15,6% lordo p.a.)
BARRIERE: 35% sia per il capitale che per il flusso dei premi/cedole
AUTOCALL: dal secondo mese (5/10/2026) con trigger per il rimborso anticipato al 96%, e successivo step down che decresce -2% al mese , fino al 42%
SCADENZA: 14/02/2029
IT0006777426
SOTTOSTANTI: ENI/ UNICREDIT/ GOLDMAN SACHS/ BANCO BPM
RENDIMENTO: 0,9% lordo al mese (10,8% lordo p.a.)
BARRIERE: 35% sia per il capitale che per il flusso dei premi/cedole
AUTOCALL: dal secondo mese (5/10/2026) con trigger per il rimborso anticipato al 96%, e successivo step down che decresce -1,5% al mese, fino al 55,5%.
SCADENZA: 14/02/2029
Come vedete le differenze consistono nella presenza di STM nel primo, sostituito da Goldman Sachs nel secondo, nel diverso rendimento potenziale (15,6% vs 10,8%), e nel meccanismo di step down, più aggressivo nel primo.
Sul titolo STM, il più volatile, e sul ritracciamento di questi giorni legato al mondo dell’Intelligenza Artificiale e dei chip, si sono riempite le pagine dei media finanziari, pertanto non serve ripetersi.
Ognuno, con la propria view e la soggettiva propensione al rischio, potrà pertanto operare la scelta più opportuna per il proprio portafoglio.
Senza dimenticare le barriere 35%, valide per entrambi.
https://certificati.marex.com/it/products/it0006777418/
https://certificati.marex.com/it/products/it0006777426/
RISCHI E SCENARI A SCADENZA
Gli strumenti sono strutturai per offrire una protezione del capitale anche in contesti di mercato moderatamente negativi. Alla scadenza del certificato (in data 14/02/2029) l'esito dell'investimento dipenderà dall'andamento dei sottostanti:
•Scenario Positivo: nel caso in cui i sottostanti del paniere perdessero meno del 65% rispetto al rispettivo livello di fixing iniziale (ovvero se si trovassero sopra il rispettivo livello barriera a scadenza), l’investitore riceverebbe il rimborso integrale del valore nominale, pari a 1000 euro.
•Scenario Negativo (Evento Barriera): qualora anche uno solo dei sottostanti dovesse chiudere a un livello inferiore al rispettivo Livello barriera, la protezione verrebbe meno. In questa circostanza, il capitale rimborsato sarà calcolato in base alla performance del titolo peggiore (Worst-of), ovvero il sottostante per il quale il rapporto tra il livello di fixing finale e il livello di fixing iniziale è il più basso. Nel dettaglio, il valore di rimborso sarà pari a: Prezzo di emissione x (Livello di fixing finale del sottostante con la performance peggiore / Livello di fixing iniziale del sottostante con la performance peggiore).
Oltre il rischio mercato appena descritto, il rimborso del capitale e delle eventuali cedole resta subordinato alla capacità solvibile dell'istituto che ha emesso il titolo. In caso di insolvenza dell'emittente, l'investitore potrebbe perdere parte o la totalità del capitale investito.
Va infine ricordato che negli strumenti con struttura Worst of, il rischio principale risiede nel fatto che il rendimento e la protezione del capitale dipendono esclusivamente dalla performance del titolo con il rendimento peggiore all’interno del paniere. Questo meccanismo permette di ottenere cedole elevate, ma aumenta notevolmente la probabilità di subire perdite.
Paolo Vandelli
L'autore del presente articolo potrebbe essere direttamente interessato e quindi in conflitto di interesse, sia in qualità di privato che svolge attività di investing anche sugli strumenti citati, sia per il tramite di partecipazione a società che intrattengono rapporti commerciali con gli emittenti citati. In ogni caso la priorità è garantire che le opinioni espresse rimangano imparziali e che i contenuti condivisi siano informativi e utili. Questo articolo è a scopo informativo e non costituisce un consiglio d'investimento. Investire in certificati può comportare la perdita parziale o totale del capitale, assicurarsi che i prodotti siano compatibli con il profilo rischio / rendimento.
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