JPM Taiwan A (acc) USD: rendimento 2026 sorprendente, ma riusciresti a sopportare i ribassi? Ulcer Index e Martin Ratio
Se oggi cercassi i migliori fondi di investimento del 2026 guardando soltanto il rendimento, il JPM Taiwan A (acc) – USD attirerebbe subito la mia attenzione. Dai valori ufficiali della quota, al 22 settembre 2026, risulta +84,01% da inizio anno, +93,98% a un anno e +228,52% a tre anni. Quasi un raddoppio in dodici mesi e più di tre volte il capitale iniziale in tre anni. Numeri che fanno venire voglia di dire: «Peccato non averlo comprato».
Poi mi fermo e mi faccio una domanda meno piacevole: se lo avessi comprato, sarei riuscito a tenerlo? Perché il rendimento finale è una cosa. Vivere tutti i giorni che lo precedono è un’altra. E il mio portafoglio, purtroppo, non cresce dentro una tabella Excel lontana dalle mie emozioni.
Che fondo è e dove investe
Il JPM Taiwan A (acc) – USD, ISIN LU0210528419,
è la classe ad accumulazione di un fondo azionario attivo di JPMorgan. I proventi restano investiti nella quota, invece di essere distribuiti. Il fondo punta soprattutto sulle società taiwanesi: è un investimento molto preciso, non un generico fondo sull’Asia.
La concentrazione si vede bene nel portafoglio: al 31 luglio 2026 l’81,1% era nel settore informatico, con Taiwan Semiconductor, MediaTek e Delta Electronics fra i nomi principali. Se la tecnologia taiwanese corre, il fondo può correre con lei. Se rallenta, non c’è molta distanza di sicurezza.
Il rendimento è brillante. Il percorso molto meno tranquillo
Per andare oltre la classifica ho analizzato 1.225 NAV giornalieri della classe ad accumulazione, dal 22 settembre 2021 al 22 settembre 2026. Il dato che mi colpisce più del +93,98% a un anno è un altro: nel periodo esaminato la quota ha registrato un ribasso massimo del 46,20% rispetto a un precedente picco, il 25 ottobre 2022.
Tradotto: una posizione arrivata a 10.000 avrebbe potuto scendere, in termini proporzionali, a circa 5.380. Non è la simulazione del conto di un investitore italiano, perché qui ragioniamo sui valori in dollari, senza cambio e imposte. È però abbastanza per capire il problema. Oggi posso raccontarmi che avrei aspettato serenamente il recupero; con quasi metà del valore sparita dal monitor, probabilmente avrei perso sonno, qualche chilo e forse anche la pazienza.
Ulcer Index e Martin Ratio: quanto rende il fondo rispetto ai ribassi?
È qui che uso l’Ulcer Index. Misura quanto sono state profonde e persistenti le discese dai massimi: in sostanza, per quanto tempo e con quanta intensità il capitale è rimasto “sott’acqua”. Il Martin Ratio mette il rendimento annuo in rapporto a quell’indice. Più è alto, migliore è stato il rendimento ottenuto rispetto ai ribassi sopportati nel periodo.
| Periodo fino al 22/09/2026 | Ulcer Index | Martin Ratio | Peggior ribasso |
|---|---|---|---|
| Ultimi 5 anni | 19,09% | 1,12 | −46,20% |
| Ultimi 3 anni | 6,82% | 7,14 | −32,12% |
Il Martin Ratio è calcolato assumendo un rendimento privo di rischio pari a zero. Sui cinque anni il rendimento annuo composto del NAV è stato 21,30%: un risultato importante, ottenuto attraversando una discesa che avrebbe messo alla prova molti investitori. E neppure il 2026 è stato una passeggiata continua: rispetto a un massimo precedente dell’anno, il NAV era sceso di circa 27,95% al 29 luglio.
La differenza fra i numeri a tre e a cinque anni merita attenzione. L’analisi triennale esclude la fase peggiore del 2022, mentre quella quinquennale la comprende. Lo stesso fondo può quindi mostrare un Martin Ratio di 7,14 oppure di 1,12 senza alcuna contraddizione. Prima di confrontare due indicatori, guardiamo sempre le date usate per calcolarli.
Lo comprerei solo perché è in cima alla classifica?
No. E questo non è un giudizio negativo sul JPM Taiwan. È un fondo specializzato che può avere senso per chi vuole esposizione alle azioni taiwanesi e sa quale peso assegnare loro nel portafoglio.
Inoltre la quota è in USD: chi ragiona e spende in euro può ottenere un risultato diverso quando converte il capitale.
Il punto, per me, è semplice: il rendimento conta, ma il percorso decide se riuscirò davvero a incassarlo. Un +93,98% a un anno è bellissimo da leggere. Un −46,20% da un massimo è molto meno bello da vivere. Negli investimenti, come nella vita, apprezzo ciò che non mi toglie il sonno. Per questo, dopo la classifica dei migliori fondi 2026, guardo sempre lo storico, l’Ulcer Index e il Martin Ratio. La classifica mi dice dove è arrivato il fondo. Quei numeri mi aiutano a capire se sarei riuscito a viaggiare con lui.
Nota sui dati: rendimenti e indicatori sono elaborazioni dei NAV giornalieri JPMorgan della classe LU0210528419, in USD, fino al 22 settembre 2026. Per ciascun periodo i massimi sono ricalcolati dalla sua data iniziale.
L'autore del presente articolo è un trader privato e detenendo gli strumenti finanziari oggetto delle sue analisi potrebbe essere in conflitto di interesse con i lettori.
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